拓寬融資渠道 PPP項(xiàng)目債券融資開閘

　　公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資渠道再次被拓寬。

　　國家發(fā)改委近日印發(fā)《政府和社會資本合作(PPP)項(xiàng)目專項(xiàng)債券發(fā)行指引》(下稱《指引》)，引導(dǎo)社會資本投資PPP項(xiàng)目建設(shè)，擴(kuò)大公共產(chǎn)品和服務(wù)供給。根據(jù)《指引》，PPP項(xiàng)目公司或社會資本方均可發(fā)行專項(xiàng)債券。同時，發(fā)改委鼓勵上市公司及其子公司發(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券。在業(yè)內(nèi)看來，這更有利于撬動社會資本繼續(xù)投資PPP項(xiàng)目，有利于促進(jìn)投資、穩(wěn)增長。

　　PPP項(xiàng)目債券融資開閘

　　“該指引是為PPP項(xiàng)目融資包括運(yùn)營期再融資量身打造的，對于解決PPP融資難問題很有意義。”發(fā)改委投資研究所政策研究室主任吳亞平說。

　　他告訴記者，PPP項(xiàng)目能有效撬動社會資本，有利于促投資、穩(wěn)增長。但在其強(qiáng)勁發(fā)展的背后，融資難、融資貴、融資渠道不暢通成為亟須突破的瓶頸。而《指引》的出臺恰恰可以解決這一難題。

　　記者注意到，近一年多來，PPP項(xiàng)目可謂遍地開花，投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，進(jìn)一步再融資問題也亟須解決。

　　根據(jù)財政部PPP中心公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年3月末，全國入庫PPP項(xiàng)目合計12287個，投資額14.6萬億元，比上月末凈增項(xiàng)目503個、投資額6114億元；比去年末凈增項(xiàng)目1027個、投資額10686億元；比去年同期凈增項(xiàng)目4566個、投資額57880億元。

　　面對如此巨量的PPP項(xiàng)目和投資，以及進(jìn)一步的融資需求，PPP項(xiàng)目債券融資開閘，恰逢其時。

　　“該專項(xiàng)債券的推出，有助于借助資本市場的力量，促進(jìn)PPP項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化，提升對投資者的吸引力。”廣發(fā)合信產(chǎn)業(yè)投資總經(jīng)理李茂年表示，此專項(xiàng)債券有助于推進(jìn)PPP項(xiàng)目融資渠道的多元化，改變以往主要依靠銀行貸款等的融資格局，逐步降低融資成本。

　　公共服務(wù)與基建融資渠道再次被拓寬

　　需要指出的是，此次PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券發(fā)行指引的印發(fā)，也標(biāo)志著公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資渠道再次被拓寬。

　　《指引》明確“PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券”是指由PPP項(xiàng)目公司或社會資本方發(fā)行，募集資金主要用于以特許經(jīng)營、購買服務(wù)等PPP形式開展項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營的企業(yè)債券。同時確定了現(xiàn)階段支持重點(diǎn)為能源、交通運(yùn)輸、水利、環(huán)境保護(hù)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、科技、保障性安居工程、醫(yī)療、衛(wèi)生、養(yǎng)老、教育、文化等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域的項(xiàng)目。

　　顯而易見，傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域的項(xiàng)目仍然是PPP專項(xiàng)債的支持重點(diǎn)。事實(shí)上，此前發(fā)改委相繼推出城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券、城市地下綜合管廊專項(xiàng)債券等品種，也是支持這些公共服務(wù)的重點(diǎn)領(lǐng)域投資項(xiàng)目建設(shè)。

　　另值得一提的是，雖然近年來PPP項(xiàng)目大量落地，但由于PPP項(xiàng)目合作周期長、投資金額大、風(fēng)險高等問題，社會資本介入意愿仍舊不高。因此，吸引社會資本也體現(xiàn)在該指引之中。相較于普通企業(yè)債，此次PPP專項(xiàng)債的發(fā)行指引給發(fā)行主體賦予了更多便利條件。

　　例如，資金用途上，PPP專項(xiàng)債不超過50%的募集資金，可用于補(bǔ)充企業(yè)營運(yùn)資金，而一般專項(xiàng)債的比例不超過40%。再者，在債券批復(fù)文件有效期上，相較于普通專項(xiàng)債的有效期為不超過一年，PPP專項(xiàng)債的有效期被延長至不超過兩年。

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