供需雙降 滬鉛年均價重心或?qū)⑾乱?/b>

　　回顧2019年鉛市場，再生鉛新擴(kuò)建產(chǎn)能不斷投放，供應(yīng)增加的壓力一直籠罩著今年的鉛市場，鉛價長期看空也成了多數(shù)業(yè)界人士的觀點(diǎn)。

　　宏觀面：中美貿(mào)易摩擦

　　關(guān)稅影響解讀

　　今年以來，中美貿(mào)易談判經(jīng)過了十二輪磋商，但仍未有較大的進(jìn)展。對鉛產(chǎn)業(yè)鏈而已，關(guān)稅的增加，直接加重企業(yè)負(fù)擔(dān)。對礦端部分的影響是從美國進(jìn)口的鉛精礦減少；由于上半年進(jìn)口窗口打開時間較長，去年的冶煉企業(yè)進(jìn)口長單簽訂，在美國進(jìn)口減少的同時，非洲等地區(qū)增加。

　　2019年1~7月，鉛精礦產(chǎn)量63.8萬噸，同比下降5.7%；2019年1~6月進(jìn)口量75.4萬實(shí)物噸，同比增長45%。

　　對于鉛錠而言，由于韓國等國家關(guān)稅減免，以及比值因素，2019年1~6月，鉛錠進(jìn)口11.7萬噸，去年同期增長3.3萬噸。自2019年1月1日起，我國與新西蘭、秘魯、哥斯達(dá)黎加、瑞士、冰島、韓國、澳大利亞、格魯吉亞以及亞太貿(mào)易協(xié)定國家的協(xié)定稅率進(jìn)一步降低。

　　從電池出口方面來看，拖累電池出口下降，以及工廠外遷（境外），來自于東南亞等低成本國家的競爭加劇，2019年1~6月電池進(jìn)口446.5萬只，同比下降13.6%（內(nèi)需下降）；出口7929.7萬只，同比下降14%。

　　環(huán)保面：輪番環(huán)保督查

　　鉛市面臨整合升級

　　新國標(biāo)實(shí)施以來，鉛價下行趨勢顯著，截至目前，鉛價仍處下行區(qū)間內(nèi)。環(huán)保督察作為近幾年來鉛市熱點(diǎn)，其相關(guān)政策或環(huán)保督察行動的出現(xiàn)，往往會吹皺鉛市一池春水。2019年以來相關(guān)環(huán)保事件主要有：

　　2019年1月，生態(tài)環(huán)境部等九部委發(fā)布《廢鉛蓄電池污染防治行動方案》，目標(biāo)到2020年，鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)通過落實(shí)生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度實(shí)現(xiàn)廢鉛蓄電池規(guī)范收集率達(dá)到40%；同期，生態(tài)環(huán)境部、交通部聯(lián)合發(fā)布《鉛酸電池生產(chǎn)企業(yè)集中收集和跨區(qū)域轉(zhuǎn)運(yùn)制度試點(diǎn)工作方案》。

　　2019年4月15日，電動自行車新強(qiáng)制性郭嘉標(biāo)準(zhǔn)《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》正式實(shí)施。

　　2019年5月第二批中央生態(tài)環(huán)保督察“回頭看”反饋工作全部完成，標(biāo)志著歷時三年多的第一輪中央生態(tài)環(huán)保督察及“回頭看”全部完成。

　　2019年7月，第二輪第一批中央生態(tài)環(huán)保督察啟動，8個督察組將對上海、福建、海南、重慶、甘肅、青海等6個?。ㄊ校┻M(jìn)行督察。

　　供應(yīng)端：原生鉛供應(yīng)出現(xiàn)降勢 而再生鉛新擴(kuò)建項(xiàng)目集中

　　2019年國內(nèi)鉛精礦供應(yīng)持續(xù)偏緊

　　近兩年，我國仍然有一定的新擴(kuò)建產(chǎn)能，如2018年預(yù)計(jì)國內(nèi)有接近10萬噸的新增產(chǎn)能，但又因環(huán)保等一系列的因素，實(shí)際釋放僅約4.94萬金屬噸。2018年產(chǎn)量和進(jìn)口同比雙降，據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年鉛精礦產(chǎn)量133萬噸，同比下降5.9%。2018年鉛精礦進(jìn)口量122.7萬實(shí)物噸，同比下降4%?？紤]到礦資源貧化，新建產(chǎn)能釋放有限（鉛資源前景無憂，但短期難以快速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)能），2019年礦供應(yīng)偏緊格局暫難完全轉(zhuǎn)變。

　　2019年原生鉛產(chǎn)量或延續(xù)降勢

　　2019年上半年，鉛精礦加工費(fèi)高于去年同期，原生鉛企業(yè)開工率亦同比上升，但產(chǎn)能下降。2019年1～7月，原生鉛產(chǎn)量171萬噸，同比增長不足1%，更多是來自于原生鉛冶煉企業(yè)廢電瓶處理能力的支持，剔除含鉛廢料補(bǔ)充，原生鉛已呈負(fù)增長。

　　2018～2019年再生鉛新增產(chǎn)能集中

　　隨著再生鉛行業(yè)產(chǎn)能升級，持證產(chǎn)能加速釋放，預(yù)計(jì)到年底新增再生鉛產(chǎn)能，全行業(yè)產(chǎn)能將超出600萬噸，廢電瓶處理能力達(dá)到1000萬噸以上。而廢電瓶發(fā)生量有限，據(jù)SMM估算，鉛蓄電池產(chǎn)量，電池更換2~3年，SMM預(yù)計(jì)2019年廢電瓶發(fā)生量到426萬噸，同比增長6.7%，但仍不足以滿足當(dāng)年廢電瓶處理能力。今年上半年以來，再生鉛新增持證產(chǎn)能投放，但難敵虧損擴(kuò)大，由于環(huán)保的影響，再生鉛實(shí)際增量不如預(yù)期。2019年1~7月累計(jì)為110萬噸，較同期減少約3萬噸

　　消費(fèi)端：電動車新國標(biāo)、汽車負(fù)增長預(yù)期 以及5G啟動

　　終端市場，面臨諸多挑戰(zhàn)，包括政策和產(chǎn)業(yè)自身，以及鋰電替代等。

　　電動自行車和電動摩托車的新國標(biāo)：電動車新國標(biāo)促使電池“輕量化”，帶來的單只電池耗鉛量下降，加之電動車行業(yè)本身已經(jīng)過了發(fā)展高峰期，產(chǎn)量呈現(xiàn)下滑趨勢。

　　中國鐵塔成為動力梯次電池利用的試點(diǎn)：2018年，中國鐵塔停止采購（新）鉛酸電池，2019年，停止采購替換電池。（需考慮梯次電池的發(fā)生量）2018年底，5G臨時牌照發(fā)放，2019年預(yù)商用，2020年正式商用。

　　從產(chǎn)業(yè)自身看，2018年汽車產(chǎn)量首次出現(xiàn)負(fù)增長，但由于其保有量較大，2019年用鉛保持上升趨勢，摩托車則因行業(yè)替代加重，并無改善。

　　從出口方面看，來自于東南亞等低成本國家的競爭加劇，考慮到出口關(guān)稅、人工等，蓄企境外工廠增加。進(jìn)口方面，2019年進(jìn)口關(guān)稅協(xié)定稅率和特惠稅率，亞太經(jīng)合組織成員國給予協(xié)定關(guān)稅，如韓國啟動活塞式發(fā)動機(jī)用鉛酸蓄電池稅率由8%降至7.5%、其他鉛酸蓄電池稅率由6%降至5%；澳大利亞和秘魯將至0；下調(diào)電池進(jìn)口關(guān)稅，對國內(nèi)消費(fèi)帶來壓力。

　　長遠(yuǎn)來看，2019~2020年仍然有一定的新擴(kuò)建產(chǎn)能，替代部分小微企業(yè)的產(chǎn)能，促使行業(yè)集中度上升。SMM預(yù)計(jì)2019鉛消費(fèi)保持微增狀態(tài)。

　　總體來看，根據(jù)整體供需平衡看，供需雙降，2019年鉛錠仍保持小幅短缺的情況，但因再生鉛等供應(yīng)增量，其短缺情況較去年明顯收窄。SMM預(yù)計(jì)LME運(yùn)行于1725美元~2200美元/噸，SHFE運(yùn)行于1.55萬~1.75萬元/噸；現(xiàn)貨鉛價重心下移，年均價或至1.7萬元/噸附近。（夏聞鳴）

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報(bào)

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