6月26日，停牌三個月的中體產(chǎn)業(yè)(600158)對外公告了重大資產(chǎn)重組預(yù)案。根據(jù)預(yù)案，中體產(chǎn)業(yè)擬以約10億元的價(jià)格收購中體彩科技等四家關(guān)聯(lián)公司，而上述標(biāo)的正是體育總局履行股改時(shí)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的承諾。
作為體育總局控股得唯一一家上市公司，中體產(chǎn)業(yè)此次關(guān)聯(lián)交易似乎另有深意。尤其是在體育發(fā)展“十三五”規(guī)劃中明確深化體育類國有企業(yè)改革的背景下，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中體產(chǎn)業(yè)此次收購或成為體育類國企改革的范本。
10億購四家體育公司
根據(jù)預(yù)案，中體產(chǎn)業(yè)擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買中體彩科技51%股權(quán)和國體認(rèn)證62%股權(quán)，擬通過支付現(xiàn)金的方式購買中體彩印務(wù)30%股權(quán)和華安認(rèn)證100%股權(quán)，同時(shí)擬向不超過10名特定對象發(fā)行股份募集配套資金，募集資金總額不超過5.05億元。募集配套資金將以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)獲得核準(zhǔn)為前提，是否能成功募集配套資金不影響本次收購資產(chǎn)。
四家標(biāo)的公司合計(jì)作價(jià)9.94億元，其中中體彩科技51%股權(quán)暫作價(jià)6.08億元，中體彩印務(wù)30%股權(quán)暫作價(jià)2.45億元，國體認(rèn)證62%股權(quán)暫作價(jià)1.23億元，華安認(rèn)證100%股權(quán)暫作價(jià)1798.61萬元。
據(jù)了解，中體彩科技主要從事中國體育彩票核心技術(shù)系統(tǒng)的自主研發(fā)和運(yùn)營維護(hù)，為國家公益彩票事業(yè)提供技術(shù)保障。國體認(rèn)證與華安認(rèn)證的主營業(yè)務(wù)為體育行業(yè)的認(rèn)證機(jī)構(gòu)，而這無疑進(jìn)一步完善中體產(chǎn)業(yè)的體育產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)。
數(shù)據(jù)顯示，此次收購的四家標(biāo)的在過去兩年業(yè)績均保持了不錯的增速，以其中交易價(jià)格最高的中體彩科技為例，該公司在2016年、2017年分別實(shí)現(xiàn)營收為3.00億元、3.49億元，同比增長16.27%，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤分別為1757.95萬元、5670.16萬元，同比增長222.54%。
中體產(chǎn)業(yè)在預(yù)案中指出，本次重組完成后，中體產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營狀況、業(yè)務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量將得到進(jìn)一步的提升，同時(shí)中體產(chǎn)業(yè)的持續(xù)盈利能力以及未來發(fā)展空間也會借由本次重組的助力，更上一個臺階。
與其他上市公司收購一樣，為了維護(hù)廣大投資者的利益，中體產(chǎn)業(yè)在預(yù)案中指出上市公司已與交易對方華體集團(tuán)、裝備中心、華體物業(yè)初步同意，如因在一定的利潤承諾期未能達(dá)到約定的承諾業(yè)績，華體集團(tuán)、裝備中心、華體物業(yè)應(yīng)當(dāng)按約定方式給予上市公司補(bǔ)償。
履行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入承諾
值得注意的是，中體產(chǎn)業(yè)此次收購的四家標(biāo)的的實(shí)控人均為國家體育總局，而此次收購也是體育總局履行此前承諾，對上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
預(yù)案內(nèi)容顯示，此前在中體產(chǎn)業(yè)股權(quán)分置改革期間，體育總局承諾，將支持中體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。國家體育總局體育基金管理中心(以下簡稱“基金中心”)承諾在未來適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，在符合國家法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，并履行相應(yīng)的法律程序情況下，將可提供的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)盡可能優(yōu)先注入中體產(chǎn)業(yè)。
不過2014年中體產(chǎn)業(yè)控股股東基金中心表示由于政策環(huán)境變化，已無優(yōu)良資產(chǎn)可以注入中體產(chǎn)業(yè)，承諾無法兌現(xiàn)?；鹬行某兄Z在三年內(nèi)轉(zhuǎn)讓所持中體產(chǎn)業(yè)全部股份，由受讓方履行承諾事項(xiàng)。經(jīng)過兩次公開征集，基金中心未能找到符合條件的意向受讓方。
功夫不負(fù)有心人，體育總局最終通過自身控股的華體集團(tuán)，也就是上市公司第二大股東代替大股東基金中心履行承諾，注入了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。而從此次優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入的動作來看，國家體育總局顯然不會再繼續(xù)轉(zhuǎn)讓所持中體產(chǎn)業(yè)股權(quán)。
中體產(chǎn)業(yè)也指出，目前中體產(chǎn)業(yè)股權(quán)較為分散，通過本次資本運(yùn)作，體育總局對中體產(chǎn)業(yè)的控股地位將進(jìn)一步提升。
體育類國企改革的范本
根據(jù)預(yù)案，上市公司此次擬交易方共21名，除華體集團(tuán)等上市公司關(guān)聯(lián)方外，其他為各地方體育局機(jī)關(guān)中心或體育管理中心等政府機(jī)關(guān)。通過此次收購，上述交易方手中交易標(biāo)的股權(quán)將匯集到中體產(chǎn)業(yè)，顯然，這是將國有經(jīng)營性資產(chǎn)整合的表現(xiàn)，而中體產(chǎn)業(yè)則成了整體平臺。
中體產(chǎn)業(yè)也在預(yù)案中透露，體育總局通過本次重組，將自身優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入中體產(chǎn)業(yè)，扶持培育中體產(chǎn)業(yè)成為中國體育產(chǎn)業(yè)國家隊(duì)和行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，將大大深化體育類國有企業(yè)改革，提升體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中國有資產(chǎn)的價(jià)值，促進(jìn)中國體育產(chǎn)業(yè)改革。
這似乎透露此次重大資產(chǎn)重組更深層的意義---關(guān)于體育類國企的改革。“ 國家體育總局在《體育發(fā)展‘十三五’規(guī)劃》中對培育體育市場主體指明了方向：深化體育類國有企業(yè)改革，提升體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中國有資產(chǎn)的價(jià)值。”有市場人士表示，“在體育‘十三五’規(guī)劃出臺后，黨和國家領(lǐng)導(dǎo)以及新任體育總局領(lǐng)導(dǎo)班子對于加速體育改革，建設(shè)體育強(qiáng)國持續(xù)關(guān)注，不僅加速了人才選拔、引進(jìn)市場機(jī)制共同參與辦體育等方面的改革，對于體育類國企改革也重點(diǎn)關(guān)注。”
事實(shí)上，關(guān)于體育類國企改革或者提升資產(chǎn)證券化在其他地方國企中也時(shí)常出現(xiàn)苗頭，例如在上海國資委旗下?lián)碛蠪1賽事運(yùn)營的久事集團(tuán)的體育資產(chǎn)何時(shí)注入其控股的上市公司強(qiáng)生控股，也一直是行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。
顯然在此前經(jīng)歷了兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓失敗后，體育總局并不想再浪費(fèi)時(shí)間，而是下定決心，通過兼并整合來激發(fā)國有經(jīng)營性資產(chǎn)活力，從而讓體育類國企改革進(jìn)展實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵跨越。
根據(jù)體育總局《體育發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，未來將著力扶持、培育一批有自主品牌、創(chuàng)新能力和競爭實(shí)力的骨干體育企業(yè)。深化體育類國有企業(yè)改革，提升體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中國有資產(chǎn)的價(jià)值。引導(dǎo)有實(shí)力的體育企業(yè)以資本為紐帶，實(shí)行跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的兼并、重組、上市。
而從此次重大資產(chǎn)重組的動作來看，體育總局或有意讓中體產(chǎn)業(yè)承擔(dān)起上述規(guī)劃中骨干體育企業(yè)的角色。
中體產(chǎn)業(yè)也在預(yù)案中指出，體育總局以本次重組為契機(jī)，鞏固加強(qiáng)及充分利用上市公司融資平臺造血作用，提高體育總局國有經(jīng)營性資產(chǎn)證券化水平，實(shí)現(xiàn)利用資本市場融資促進(jìn)體育總局國有經(jīng)營性資產(chǎn)做大做強(qiáng)，將中體產(chǎn)業(yè)打造成為中國體育產(chǎn)業(yè)標(biāo)桿企業(yè)。
據(jù)了解，隨著大眾物質(zhì)生活水平的不斷提高，體育消費(fèi)市場前景廣闊。2014年國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見》(即業(yè)界所稱的“46號文”)，提出我國體育產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值要從2013年的9533.73萬億元增加到2025年的5萬億元，按此計(jì)算，未來10年體育產(chǎn)業(yè)年均增長率要達(dá)到15%以上，而這對于中體產(chǎn)業(yè)而言無疑是巨大機(jī)遇。
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