原油期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能初顯

　　3月26日，是我國(guó)原油期貨上市一周年的日子。2018年3月26日，我國(guó)原油期貨在上海期貨交易所子公司上海國(guó)際能源交易中心（簡(jiǎn)稱(chēng)“上期能源”）上市。一年來(lái)，市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，成交量和持倉(cāng)量均穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　截至3月25日，原油期貨累計(jì)成交量3670.03萬(wàn)手（單邊）、累計(jì)成交金額17.12萬(wàn)億元（單邊），全市場(chǎng)保證金總額76.01億元，日均成交15.10萬(wàn)手（單邊）、日均成交金額704.55億元（單邊）、日均持倉(cāng)22406.96手（單邊），最大日成交量359786手（單邊，2018年12月7日）。目前總開(kāi)戶(hù)數(shù)已超4萬(wàn)戶(hù)，半數(shù)以上客戶(hù)參與了交易。市場(chǎng)各方積極參與，投資者結(jié)構(gòu)良好，境內(nèi)外大型石油、化工企業(yè)、大型貿(mào)易商、各類(lèi)投資公司及個(gè)人客戶(hù)等均已參與原油期貨交易。

　　上海原油期貨初具影響力

　　據(jù)了解，目前上期能源已完成了中國(guó)香港和新加坡地區(qū)注冊(cè)，取得相關(guān)資質(zhì)，為境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)直接參與原油期貨交易提供了合法便捷的渠道。目前，上期能源已經(jīng)完成了新加坡、英國(guó)、韓國(guó)、日本52家境外中介機(jī)構(gòu)的備案，境外客戶(hù)來(lái)自英國(guó)、澳大利亞、瑞士、新加坡、塞浦路斯、塞舌爾等6個(gè)國(guó)家以及我國(guó)香港和臺(tái)灣地區(qū)。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，上海原油期貨價(jià)格走勢(shì)與美國(guó)西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨和布倫特原油期貨形成了良好互動(dòng)關(guān)系。2018年3月份與10月份，聯(lián)合石化分別與殼牌和京博石化以上海原油期貨價(jià)格簽署了長(zhǎng)期合同和現(xiàn)貨合同，表明上海原油期貨價(jià)格作為定價(jià)基準(zhǔn)的接受程度在不斷上升。

　　一德期貨總經(jīng)理助理佘建躍告訴記者，上海原油期貨推出一年來(lái)比較成功，主要體現(xiàn)在主力合約的流動(dòng)性非常好，交易活躍，而且價(jià)格與國(guó)際原油市場(chǎng)期貨高度關(guān)聯(lián)，與國(guó)際市場(chǎng)的套利關(guān)系有效，可以說(shuō)價(jià)格既合理也有效，已成為境內(nèi)企業(yè)用來(lái)對(duì)原油現(xiàn)貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具之一。

　　南華期貨總經(jīng)理羅旭峰接受記者采訪(fǎng)表示，上海原油期貨推出后，成交量和成交規(guī)模迅速擴(kuò)大。上市一年，成交量已經(jīng)超過(guò)阿曼原油，躍居世界第三位。

　　企業(yè)套保有了新工具

　　上海原油期貨上市一年來(lái)，國(guó)內(nèi)相關(guān)實(shí)體企業(yè)有何感受？

　　山東京博石油化工有限公司作為首家地?zé)捹I(mǎi)家，買(mǎi)入國(guó)內(nèi)首船以上海原油期貨價(jià)格計(jì)價(jià)的原油實(shí)貨。京博石化相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著國(guó)內(nèi)外原油期貨參與主體的增加，原油現(xiàn)貨的競(jìng)爭(zhēng)格局在逐漸發(fā)生變化。對(duì)于地?zé)捚髽I(yè)來(lái)說(shuō)，關(guān)注和參與上海國(guó)際能源交易中心期貨交易非常必要。從原油市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，上海原油期貨價(jià)格更能反映國(guó)內(nèi)的真實(shí)需求。

　　過(guò)去，國(guó)外原油期貨大多數(shù)以美元計(jì)價(jià)，交易時(shí)需要將人民幣兌換成美元，這使企業(yè)在實(shí)際操作中存在一定外匯風(fēng)險(xiǎn)，加大了企業(yè)套期保值難度。上海原油期貨上市后，京博石化嘗試選擇上海原油期貨原油升貼水的模式定價(jià)。結(jié)算方式的改變，降低了匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　“作為我國(guó)首個(gè)跨境期貨合約，上海原油期貨的上市有助于形成反映亞太地區(qū)供需關(guān)系的基準(zhǔn)價(jià)格，并促進(jìn)與歐洲及北美原油市場(chǎng)價(jià)格體系的平衡，有助于完善世界原油價(jià)格體系。”中化石油有限公司相關(guān)人士表示。

　　由于主要產(chǎn)油國(guó)普遍同我國(guó)存在較大地理間隔，從裝港到卸港通常需要1個(gè)月至2個(gè)月，如何有效地規(guī)避在途價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，一直是原油進(jìn)口企業(yè)面臨的主要問(wèn)題。上海原油期貨合約推出后，由于亞洲時(shí)段流動(dòng)性充裕且合約基于中質(zhì)含硫原油設(shè)計(jì)等特點(diǎn)，給予了原油進(jìn)口企業(yè)更多套保方案，有效增加了企業(yè)規(guī)避在途價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的手段。“上海原油期貨合約標(biāo)的選擇及主要交易時(shí)段更貼近國(guó)內(nèi)企業(yè)，有助于管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。”中化石油上述負(fù)責(zé)人說(shuō)。

　　振華石油相關(guān)人士告訴記者：“中國(guó)原油期貨的推出，為國(guó)內(nèi)原油消費(fèi)企業(yè)提供了套期保值、風(fēng)險(xiǎn)管理的渠道，更有利于形成反映中國(guó)和亞太地區(qū)石油市場(chǎng)供需關(guān)系的價(jià)格體系。”

　　積極擁抱國(guó)際投資者

　　作為我國(guó)首個(gè)國(guó)際化的期貨品種，原油期貨上市以來(lái)的平穩(wěn)運(yùn)行和功能逐步發(fā)揮，為后續(xù)推出更多國(guó)際化品種奠定了基礎(chǔ)，也為我國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化的市場(chǎng)運(yùn)作和監(jiān)管積累了經(jīng)驗(yàn)。

　　摩根大通期貨有限公司首席執(zhí)行官魏紅斌告訴記者，上海原油期貨上市以來(lái)，整體運(yùn)行情況良好，成交量與持倉(cāng)量都取得數(shù)倍增長(zhǎng)，與世界油價(jià)走勢(shì)相關(guān)性顯著提升。中國(guó)原油期貨上市，不僅彌補(bǔ)了國(guó)際原油價(jià)格尚無(wú)法通過(guò)人民幣定價(jià)的空缺，同時(shí)也在國(guó)際市場(chǎng)休市期間，為投資者提供了保值對(duì)沖工具。

　　過(guò)去一年來(lái)，我國(guó)不斷加快市場(chǎng)開(kāi)放節(jié)奏，吸引更多國(guó)際投資者參與中國(guó)資本市場(chǎng)。在監(jiān)管層和市場(chǎng)參與者各方推動(dòng)下，上海原油期貨已經(jīng)引進(jìn)了多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的投資者。目前，已有多家包括實(shí)體企業(yè)、機(jī)構(gòu)等類(lèi)型的客戶(hù)，正通過(guò)摩根大通提供的服務(wù)，參與中國(guó)原油期貨的交易。

　　“中國(guó)期貨市場(chǎng)不斷對(duì)外開(kāi)放，積極推動(dòng)新產(chǎn)品上市并把現(xiàn)有的成熟產(chǎn)品推向世界舞臺(tái)，這些舉措不僅將繼續(xù)提升中國(guó)期貨市場(chǎng)在國(guó)際市場(chǎng)中的地位，也為海外客戶(hù)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖保值等相關(guān)交易提供了更多便利選擇。我們相信，隨著各種政策機(jī)制的不斷成熟，更多的海外投資者將把目光投向中國(guó)。”魏紅斌說(shuō)。

　　法興主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)亞太地區(qū)負(fù)責(zé)人表示，中國(guó)原油期貨上市以來(lái)，法興銀行高度關(guān)注，對(duì)價(jià)格運(yùn)行進(jìn)行了長(zhǎng)期跟蹤。上海原油期貨與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格相關(guān)性較好，尤其是成交量在半年不到的時(shí)間躍居全球第三，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)其認(rèn)可度較高。法興銀行作為全球場(chǎng)內(nèi)衍生品市場(chǎng)主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)者，現(xiàn)已正式成為在能源交易中心備案的境外中介機(jī)構(gòu)，并將積極推動(dòng)境外機(jī)構(gòu)投資者參與該市場(chǎng)的交易。

　　上海期貨交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將繼續(xù)增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，主動(dòng)對(duì)接能源和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，夯實(shí)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)，擴(kuò)大境外市場(chǎng)推廣力度，進(jìn)一步提高國(guó)際影響力，吸引全球投資者參與。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞報(bào)

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