供需寬松 動(dòng)力煤價(jià)格加速下行

　　近期，下游部分用戶提前補(bǔ)庫告一段落，市場(chǎng)采購需求疲軟，產(chǎn)地-港口交易活性降低，市場(chǎng)情緒繼續(xù)降溫。本周期，買方話語權(quán)增強(qiáng)，繼續(xù)壓價(jià)采購，部分煤企和貿(mào)易商出現(xiàn)恐慌式低價(jià)拋售，加劇港口煤價(jià)下行。

　　動(dòng)力煤價(jià)格加速下行

　　5月29日，秦皇島煤炭網(wǎng)發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于578元/噸，環(huán)比下降1元/噸。熱值5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格612元/噸，環(huán)比下降7元/噸；熱值5000大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格521元/噸，環(huán)比下降4元/噸。

　　本周期，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤規(guī)格品成交價(jià)格區(qū)間穩(wěn)中有降。其中，秦皇島港4500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為455-465元/噸，環(huán)比下降5元/噸；5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格為510-520元/噸，5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為575-585元/噸，5800大卡發(fā)熱量動(dòng)力煤價(jià)格為610-620元/噸，均與上期持平。

　　秦皇島煤炭網(wǎng)研究發(fā)展部分析認(rèn)為，本期環(huán)渤海地區(qū)價(jià)格方向逐漸明朗，除上期提到的庫存下移制約下游采購積極性、港口鐵路降費(fèi)讓利消費(fèi)終端外，以下幾點(diǎn)也是促使本期綜合價(jià)格下行的原因：

　　一、倒掛倒逼產(chǎn)地市場(chǎng)，銷售端開啟下行通道。產(chǎn)地市場(chǎng)供給偏緊局面緩解，發(fā)運(yùn)到港價(jià)格倒掛，倒逼產(chǎn)地市場(chǎng)銷售價(jià)格下行。同時(shí)據(jù)測(cè)算，大型煤企年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格已基本確定下調(diào)，月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格也大概率下調(diào)，銷售端開啟下行通道引領(lǐng)現(xiàn)貨價(jià)格向下回歸。

　　二、電廠“低耗高存”，需求短期難有放量。盡管東南沿海煤炭消費(fèi)地逐漸轉(zhuǎn)入夏季模式，但沿海電廠卻進(jìn)入“低耗高存”狀態(tài)，秦皇島煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，六大電力集團(tuán)沿海主要電廠日耗低于去年同期近20萬噸，庫存較去年同期高500萬噸左右，截止5月29日，存煤可用天數(shù)向上突破30天，高庫存制約電廠采購熱情。同時(shí)水電、核電及太陽能等清潔能源也將進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，后續(xù)電煤短期難有放量，使得買方議價(jià)權(quán)大幅提升。

　　三、動(dòng)力煤遠(yuǎn)期合約連續(xù)下挫，悲觀情緒擴(kuò)散。動(dòng)力煤主力09合約出現(xiàn)連續(xù)5個(gè)交易日收于陰線，底部下探至580元/噸，市場(chǎng)悲觀情緒有擴(kuò)大跡象，促使現(xiàn)貨市場(chǎng)壓價(jià)采購意愿加強(qiáng)，交易價(jià)格繼續(xù)向下承壓。

　　綜合來看，目前沿海煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)物流環(huán)節(jié)煤價(jià)關(guān)系進(jìn)一步理順、“高庫、低耗”壓制采購需求，以及期現(xiàn)市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度增強(qiáng)等特點(diǎn)，短期內(nèi)多重利空因素仍將繼續(xù)作用煤炭市場(chǎng)。進(jìn)入6月份，季度中長(zhǎng)期合同兌現(xiàn)增強(qiáng)，加上大型煤企月度價(jià)格和外購價(jià)格大幅走低，市場(chǎng)信心受挫，即使部分用戶開啟夏季用煤高峰采購進(jìn)程，支撐力度仍將有限，煤價(jià)易跌難漲。

　　國(guó)際國(guó)內(nèi)運(yùn)價(jià)走勢(shì)分化

　　本周期(2019年5月23日至5月29日)，波羅的海干散貨綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)繼續(xù)窄幅上行。5月29日，BDI報(bào)收1107點(diǎn)，較上周同期上漲48點(diǎn)，漲幅4.53%。分子指數(shù)來看：波羅的海海岬型船舶運(yùn)價(jià)指數(shù)大幅上漲，較上周同期增加122點(diǎn)至1659點(diǎn)，漲幅7.94%。海岬型船舶日均獲利增加862美元，報(bào)13163美元。波羅的海巴拿馬型船舶運(yùn)價(jià)指數(shù)小幅上漲，較上周同期上漲69點(diǎn)至1337點(diǎn)。巴拿馬型船舶日均獲利增加562美元，報(bào)10712美元。較小型船舶中，超靈便型船舶運(yùn)價(jià)指數(shù)微降，較上周同期下降15點(diǎn)至763點(diǎn)，跌幅1.93%。超靈便型船舶日均獲利減少133美元，報(bào)8624美元。

　　內(nèi)貿(mào)航運(yùn)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2019年5月22日至2019年5月28日)，國(guó)內(nèi)海上煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)呈下行走勢(shì)。2019年5月28日運(yùn)價(jià)指數(shù)收于864.73點(diǎn)，與5月21日相比，下降76.45點(diǎn)，跌幅為8.12%。具體到部分主要船型和航線，2019年5月28日與2019年5月21日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)下行0.9元/噸至40.7元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)下行5.1元/噸至30.5元/噸；秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)下行6.9元/噸至32.4元/噸。

　　從秦皇島煤炭網(wǎng)了解到，由于煤炭市場(chǎng)疲軟，航運(yùn)市場(chǎng)貨盤偏少，船東多降價(jià)磋商，以期達(dá)成合作協(xié)議，本周期，國(guó)內(nèi)海上煤炭運(yùn)價(jià)承壓下行。而受非煤貨盤及國(guó)際運(yùn)力分流，加上部分港口作業(yè)條件較差，部分運(yùn)力出現(xiàn)積壓，使得市場(chǎng)可用運(yùn)力偏少，對(duì)運(yùn)價(jià)形成一定支撐，制約了運(yùn)價(jià)下行空間。

　　轉(zhuǎn)自：秦皇島煤炭網(wǎng)

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