中國金融開放對全球經(jīng)濟未來有風向標意義

　　全面取消QFII、RQFII投資限額，極大便利了境外機構(gòu)投資者投資境內(nèi)金融市場，與近期外資流入趨勢相疊加，進一步放大我國股票、債券納入MSCI、富時羅素、標普道瓊斯以及彭博巴克萊等國際主流指數(shù)的積極效應，有利于促進我國金融市場健康發(fā)展并融入全球體系。

　　盡管經(jīng)濟全球化的大方向正在遭遇前所未有的挑戰(zhàn)，但最近一段時間，外資金融機構(gòu)在中國開展業(yè)務(wù)的限制在逐漸被放寬。中國資本市場的開放也在推進，包括債券通等，涉及銀行、保險、券商、資產(chǎn)管理機構(gòu)等。9月10日，國家外匯管理局又全面取消合格境外機構(gòu)投資者額度限制。

　　接受中國經(jīng)濟時報記者采訪的人士表示，作為全球第一大貨物貿(mào)易國、第二大經(jīng)濟體、第二大股票和債券市場，中國從專注于自身發(fā)展逐步轉(zhuǎn)變成一個在全球治理體系中扮演重要角色的開放性經(jīng)濟體，這對全球經(jīng)濟的未來走向具有風向標意義。

　　從2018年宣布15條銀行業(yè)保險業(yè)對外開放措施，到2019年5月公布銀行業(yè)12條對外開放措施，再到7月出臺“國11條”，一系列密集的金融業(yè)開放舉措陸續(xù)落地實施。同時，外資金融機構(gòu)進入中國市場的步伐和節(jié)奏也更加積極，推動中國資本市場加速融入全球金融體系的主流。

　　匯豐集團總經(jīng)理、匯豐銀行(中國)有限公司行長廖宜建表示，從市場通、資金通到制度通，中國金融業(yè)正在加速落實，有序推進，以取得更高質(zhì)量的成功。制度建設(shè)是市場化金融體系的根本所在，構(gòu)建一個高效的金融制度體系恰恰最具挑戰(zhàn)性，是金融改革開放的深水區(qū)。過去數(shù)十年，中國金融改革與發(fā)展具有重規(guī)模、輕機制的特點。雖然這樣的發(fā)展模式有其形成的歷史客觀性和局限性，但難以滿足新時期實體經(jīng)濟對金融服務(wù)的要求，更難以對推進深層次開放起到保駕護航的作用。開放與改革的目的在于通過制度體系的搭建和逐步完善引導金融為實體經(jīng)濟發(fā)展提供源頭活水，通過制度的穩(wěn)定性和清晰度給予市場更大的自主空間，來降低風險成本。

　　廖宜建認為，粵港澳大灣區(qū)的金融體系建設(shè)和發(fā)展應把香港作為國際金融中心的制度優(yōu)勢和金融服務(wù)業(yè)經(jīng)驗予以延伸，擴大優(yōu)勢，促進金融改革，釋放經(jīng)濟活力。長期以來，中國金融市場獨特的發(fā)展路徑形成了獨有的市場結(jié)構(gòu)、交易機制、清算托管制度等。隨著金融業(yè)開放的加速、落實和不斷深化，自然會面臨著與其他并行的金融體系如何融通的課題。金融領(lǐng)域的對外開放和對內(nèi)改革互為動力，互相促進，包括利率市場化、匯率市場化、人民幣國際化在內(nèi)的眾多舉措，不僅是為了吸引更多外資走進來，更是逐步完善中國自身的金融體系。從政策的制定到落實都更加審慎、清晰、透明、規(guī)范，創(chuàng)造出真正意義上的融會貫通、開放包容的國際金融平臺和運營環(huán)境。

　　中國的市場開放得到跨國企業(yè)的認同。保柏集團首席財務(wù)官喬伊·林登表示，開放的市場促進了交流，隨著中國金融服務(wù)業(yè)的開放，跨國企業(yè)可以利用最佳實踐，在中國發(fā)揮優(yōu)勢，也可以吸收中國的最佳實踐，帶到其他國家。

　　我國金融市場具有廣闊開放空間，全面取消QFII、RQFII投資限額，與金融市場深化改革、加速開放政策基調(diào)一脈相承。“外資進入中國的障礙進一步掃除，提升了人民幣資本項目可兌換程度，我國金融市場對外開放更進一步。”中國銀行國際金融研究所研究員趙雪情對記者表示。

　　全面取消QFI I、RQFII投資限額，意味著具備相應資格的境外機構(gòu)投資者，只須進行登記即可自主匯入資金開展符合規(guī)定的證券投資。這極大便利了境外機構(gòu)投資者投資境內(nèi)金融市場，與近期外資流入趨勢相疊加，進一步放大我國股票、債券納入MS？ CI、富時羅素、標普道瓊斯以及彭博巴克萊等國際主流指數(shù)的積極效應，有利于促進我國金融市場健康發(fā)展并融入全球體系。

　　目前，我國股市、債市外資持有比例均低于3%，遠低于一般發(fā)展中國家10%—30%的比重和主要貨幣發(fā)行國30%—60%的比重，具有較大的開放空間。趙雪情告訴記者，在金融開放的過程中，應警惕單向大規(guī)模短期資金流入。統(tǒng)籌考慮實體經(jīng)濟發(fā)展與金融穩(wěn)定性需求，目前，我國金融開放偏重于“引進來”，需要防范資金大規(guī)模快速流入為下一輪震蕩流出埋下伏筆，繼續(xù)做好逆周期調(diào)節(jié)，完善宏觀審慎管理。

　　趙雪情還表示，以開放促改革、以開放促發(fā)展、以開放抵御外部風險，資本市場與本幣使用是重點環(huán)節(jié)。應該整合管道式開放渠道。人民幣國際化10年，QFII推出17年，我國應全面梳理整合相關(guān)投資路徑以及各自貿(mào)區(qū)、試驗區(qū)試點政策，有效清掃碎片化、行政式、模糊狀“角落”，搭建統(tǒng)一協(xié)調(diào)的開放框架。協(xié)調(diào)推動“引進來”和“走出去”。只有雙向開放，才能保證平衡與安全，避免單向沖擊。應適時推動QDII制度改革，拓寬居民投資渠道，支持中資金融機構(gòu)國際化經(jīng)營發(fā)展，更好地融入全球市場，服務(wù)我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　盡管QFII、RQFII取消了投資額度限制，但資格限制依然存在，與滬港通、深港通、債券通等相比也不存在顯著優(yōu)勢。趙雪情表示，未來在跨境人民幣投資、豐富金融產(chǎn)品體系、期市開放以及剛剛提出的“深改12條”等方面可以有所期待。

　　美國國際集團中國區(qū)首席執(zhí)行官孫立群表示，中國金融行業(yè)持續(xù)開放對于中國經(jīng)濟增長會有重要的促進作用。中國有很多基金也會推動金融增長。據(jù)預估，中國的保險市場預計會在未來13年呈現(xiàn)出爆炸式增長，不少分析師預計規(guī)模會翻兩番。到2030年保費在中國會達到2.36萬億美元，達到全球保費的20%左右。中國政府正在鼓勵發(fā)展跨境保險，特別是在健康醫(yī)療領(lǐng)域，希望像他們這樣的國際公司能夠發(fā)揮作用。

　　孫立群還表示，中國監(jiān)管層應參與到全球標準機構(gòu)中去，讓中國在全球舞臺上有更大的聲音，讓中國標準與國際標準逐漸一致，可以讓外國公司在中國更加公平地競爭。

　　美國信安金融集團亞洲區(qū)總裁張維義表示，監(jiān)管改革是需要很多時間的。今年7月份，中國政府宣布“11條”，雖然中國監(jiān)管層經(jīng)常說規(guī)范是重要的，但更重要的是怎么落地。要在程序方面透明，有可預測性和穩(wěn)定性，做到真正有效的開放。

　　轉(zhuǎn)自：中國經(jīng)濟時報

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