8月29日早間，華東醫(yī)藥發(fā)布公告，宣布擬以現(xiàn)金要約方式收購(gòu)英國(guó)Sinclair Pharma plc全部股份，后者主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)療美容產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。據(jù)了解，此次要約收購(gòu)的交易總額約為1.69億英鎊(約合14.9億元)。
在今年7月份發(fā)出關(guān)于籌劃收購(gòu)境外公司股權(quán)事項(xiàng)的提示性公告后，華東醫(yī)藥(000963.SZ)的這一動(dòng)作終于有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
8月29日早間，華東醫(yī)藥發(fā)布公告，宣布擬以現(xiàn)金要約方式收購(gòu)英國(guó)Sinclair Pharma plc全部股份，后者主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)療美容產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。據(jù)了解，此次要約收購(gòu)的交易總額約為1.69億英鎊(約合14.9億元)。
華東醫(yī)藥方面稱，這一收購(gòu)符合公司國(guó)際化發(fā)展及向醫(yī)美領(lǐng)域持續(xù)開(kāi)拓的戰(zhàn)略，有利于打造公司全球化的醫(yī)美業(yè)務(wù)平臺(tái)。
《國(guó)際金融報(bào)》記者注意到，目前，前述項(xiàng)目仍處于可能性要約收購(gòu)階段。針對(duì)后續(xù)這一交易的推進(jìn)以及未來(lái)在醫(yī)美領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局等多個(gè)問(wèn)題，記者致電了華東醫(yī)藥方面并發(fā)去了相應(yīng)的采訪郵件，截至發(fā)稿前公司并未給到回應(yīng)。
國(guó)際化收購(gòu)
根據(jù)公告，華東醫(yī)藥與Sinclair已經(jīng)于8月28日簽署了有約束力的要約協(xié)議，且已于倫敦時(shí)間8月28日，在倫敦證券交易所發(fā)布了華東醫(yī)藥擬通過(guò)現(xiàn)金要約方式收購(gòu) Sinclair 全部股份的可能性要約收購(gòu)公告?，F(xiàn)金要約收購(gòu)由華東醫(yī)藥正式作出，擬通過(guò)公司全資孫公司華東醫(yī)藥醫(yī)美投資(香港)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華東醫(yī)美”)作為收購(gòu)主體進(jìn)行實(shí)施。
另外，此次現(xiàn)金要約價(jià)格為32便士/股，預(yù)計(jì)收購(gòu)Sinclair全部股份的交易總額約為 1.69 億英鎊。而這一要約價(jià)格較每股 Sinclair 股份于截至倫敦時(shí)間2018年8月24日(此次發(fā)出公告前最后一個(gè)交易日)的收市價(jià)19.8便士溢價(jià)約 61.6%。
公開(kāi)資料顯示，成立于1971年的Sinclair為英國(guó)倫敦證交所 AIM 市場(chǎng)上市公司，專注醫(yī)美產(chǎn)品領(lǐng)域，業(yè)務(wù)涵蓋從研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等全產(chǎn)業(yè)鏈，雇員超過(guò)200人，其核心產(chǎn)品包括美容線、長(zhǎng)效微球、玻尿酸等。目前，該公司的產(chǎn)品已獲得全球主要市場(chǎng)的認(rèn)證和上市準(zhǔn)入，在西歐、美國(guó)、巴西和韓國(guó)等國(guó)家和地區(qū)自營(yíng)銷售，并通過(guò)分銷商遍及世界各地銷售，已覆蓋全球50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2017年實(shí)現(xiàn)銷售收入4530萬(wàn)英鎊(約合人民幣4億元)，同比增長(zhǎng)約 20%。
據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者了解，此前華東醫(yī)藥在醫(yī)美領(lǐng)域已經(jīng)有所布局，旗下控股子公司華東寧波醫(yī)藥有限公司正是國(guó)內(nèi)醫(yī)美產(chǎn)品銷售領(lǐng)域企業(yè)。后者全國(guó)總代的韓國(guó)LG玻尿酸(商品名：伊婉)快速增長(zhǎng)，2017 年實(shí)現(xiàn)銷售收入近7億元。“公司認(rèn)為本次收購(gòu)符合華東醫(yī)藥國(guó)際化發(fā)展及向醫(yī)美領(lǐng)域持續(xù)開(kāi)拓的戰(zhàn)略，有利于打造公司全球化的醫(yī)美業(yè)務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)華東醫(yī)藥真正在全球范圍內(nèi)醫(yī)美新產(chǎn)品和新技術(shù)的后續(xù)引進(jìn)及市場(chǎng)推廣。”華東醫(yī)藥方面這樣表示。
華東醫(yī)藥方面另指出，鑒于本次現(xiàn)金要約收購(gòu)為跨境收購(gòu)，投資金額較大，且目前仍處于可能性要約收購(gòu)階段，后續(xù)尚需履行相關(guān)政府部門必要備案或?qū)徟绦?，并取得銀行保函或銀行支付保證文件，在達(dá)成相關(guān)前提條件的情況下方能根據(jù)相應(yīng)規(guī)定向 Sinclair 發(fā)出正式的要約文件，因此是否發(fā)出正式的要約文件存在較大不確定性。
根據(jù)約定，此次華東醫(yī)藥和全資孫公司華東醫(yī)美在與Sinclair簽署要約協(xié)議之后，如未在2018年10月2日前取得相關(guān)政府部門備案文件，或未在約定的時(shí)間內(nèi)向 Sinclair 發(fā)出正式的要約文件，其將需要承擔(dān)220萬(wàn)英鎊的“分手費(fèi)”。
盯上“顏值經(jīng)濟(jì)”
華東醫(yī)藥主要從事化學(xué)藥、中藥的原料藥和制劑的生產(chǎn)銷售，以及中西成藥、中藥材、醫(yī)療器械、健康產(chǎn)品等的經(jīng)營(yíng)，目前在現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，搭建起了以糖尿病、超級(jí)抗生素、抗腫瘤和免疫抑制四大領(lǐng)域?yàn)橹鞯难邪l(fā)管線。在醫(yī)美領(lǐng)域，華東醫(yī)藥此前產(chǎn)品較為單薄。對(duì)此，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如果收購(gòu)Sinclair成功，其產(chǎn)品則能順勢(shì)擴(kuò)充。
不過(guò)，根據(jù)華東醫(yī)藥公布的數(shù)據(jù)，Sinclair目前并未盈利。2015年下半年及2016年全年，該公司歸屬母公司凈虧損為2957.5萬(wàn)英鎊，去年的歸母凈虧損有所減少，為3.9萬(wàn)英鎊。
在業(yè)界看來(lái)，在Sinclair此前并未實(shí)現(xiàn)盈利的背景下，華東醫(yī)藥對(duì)其溢價(jià)收購(gòu)是看重了醫(yī)美行業(yè)的“顏值經(jīng)濟(jì)”。
《新氧2018年醫(yī)美行業(yè)白皮書》顯示，2018中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模超2200億，這在很大程度上得益于90后和00后這樣的消費(fèi)主力軍。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)5年，中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)平均年增速預(yù)計(jì)將達(dá)到25.67%。
事實(shí)上，不僅僅是華東醫(yī)藥，此前，不少醫(yī)藥領(lǐng)域內(nèi)的上市公司均在進(jìn)入。去年初，百洋醫(yī)藥集團(tuán)就和日本考思美德制藥株式會(huì)社達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，前者旗下樂(lè)葆健康成為后者可溶微針貼中國(guó)區(qū)總代理。
一些快消品公司也在不斷加大投入，女裝起家的朗姿股份即是一大代表，此前其收購(gòu)了韓國(guó)夢(mèng)想、米蘭柏羽、晶膚等多個(gè)品牌醫(yī)美機(jī)構(gòu)。
CIC灼識(shí)咨詢執(zhí)行董事王文華告訴記者，相對(duì)而言，醫(yī)療美容行業(yè)進(jìn)入的門檻并不是非常高。對(duì)于增速放緩的傳統(tǒng)行業(yè)領(lǐng)域上市公司而言，醫(yī)美具有較大吸引力。“在傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力情況下，拓展新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)是上市公司保持業(yè)績(jī)和利潤(rùn)高增長(zhǎng)的一種有效方法。”
值得一提的是，中國(guó)市場(chǎng)的醫(yī)療美容行業(yè)集中度仍較低，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新進(jìn)入者對(duì)于醫(yī)療美容市場(chǎng)做大做強(qiáng)品牌起到了一定的推動(dòng)作用，與此同時(shí)行業(yè)的集中度會(huì)逐步提升。
目前，醫(yī)美領(lǐng)域的跨國(guó)合作乃至并購(gòu)并不在少數(shù)。對(duì)此，一位醫(yī)療領(lǐng)域人士向《國(guó)際金融報(bào)》記者指出，因?yàn)椴①?gòu)涉及境外公司，由于文化和管理風(fēng)格的差異，被收購(gòu)公司管理層與董事會(huì)之間有很高的溝通成本，雙方在具體的經(jīng)營(yíng)層面和戰(zhàn)略層面均有可能產(chǎn)生分歧，因而涉及到海外并購(gòu)的企業(yè)需謹(jǐn)慎。（見(jiàn)習(xí)記者 王敏杰）
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