富途證券：鮑威爾首次言論利好美元

　　上周，新任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾首次在美國(guó)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)發(fā)表證詞并回答議員提問，我們可以從他的首次表態(tài)中看出他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元的一些主要看法。

　　在書面準(zhǔn)備的證詞中，他提出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)從2017年下半年開始增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率下跌至4.1%，達(dá)到2000年12月來(lái)的最低水準(zhǔn)。強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)支撐家庭收入和消費(fèi)者支出的增長(zhǎng)，貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也進(jìn)一步支撐美國(guó)的出口。

　　貨幣政策方面將維持逐漸退出寬松，當(dāng)前聯(lián)邦利率已上升至1.25%至1.5%，去年10月美聯(lián)儲(chǔ)也開始了縮減債券持有，漸進(jìn)正常化政策將持續(xù)支撐強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)并刺激通脹回到2%。鮑威爾也強(qiáng)調(diào)，公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)在避免經(jīng)濟(jì)過熱和刺激核心通脹指數(shù)達(dá)到2%的目標(biāo)間取得平衡。他特別指出，美國(guó)財(cái)政政策比過去幾年更為積極，海外市場(chǎng)對(duì)美國(guó)出口的需求也更為強(qiáng)勁，資本市場(chǎng)還是較為寬松。鮑威爾稱，在FOMC看來(lái)，進(jìn)一步漸進(jìn)加息是同時(shí)達(dá)到兩個(gè)目標(biāo)的最好辦法。

　　從以上言論，我們可以看到，鮑威爾是比較堅(jiān)持通過持續(xù)加息來(lái)達(dá)到避免經(jīng)濟(jì)過熱，并且保持美元相對(duì)強(qiáng)勢(shì)作用的。其實(shí)，這從過往鮑威爾對(duì)QE的一些表態(tài)中就可以看出端倪。

　　在2012年，作為美聯(lián)儲(chǔ)理事的鮑威爾就對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)憂，擔(dān)心過多的QE會(huì)導(dǎo)致通脹高企，甚至造成金融泡沫。

　　并且，鮑威爾曾經(jīng)在美國(guó)財(cái)政部工作過，所以，他更傾向于吸取很多大型企業(yè)管理者的意見，也比過往美聯(lián)儲(chǔ)的官員更敢于評(píng)論稅收和財(cái)政支出方面的政策，這在目前美國(guó)總統(tǒng)特朗普正大力推動(dòng)稅務(wù)改革且計(jì)劃推出大規(guī)模基建計(jì)劃的時(shí)候，鮑威爾的很多意見和看法可能會(huì)引起市場(chǎng)更多的關(guān)注。

　　總之，我們通過上周鮑威爾的首秀，可以發(fā)現(xiàn)，無(wú)論從美聯(lián)儲(chǔ)還是新任主席鮑威爾來(lái)說(shuō)，持續(xù)加息，縮減資產(chǎn)負(fù)債表是接下來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)主要要做的工作，這里無(wú)非就是如何平衡刺激通脹和經(jīng)濟(jì)過熱之間的矛盾，但是，感覺鮑威爾要比他的前任耶倫要鷹派一些，這對(duì)美元來(lái)說(shuō)，應(yīng)該是一個(gè)利多，但是，美元強(qiáng)是否有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美國(guó)投資市場(chǎng)，這點(diǎn)我們還需要繼續(xù)觀察，總之，新的主席已經(jīng)來(lái)了，資本市場(chǎng)需要做的就是觀察和適應(yīng)，讓我們一起拭目以待吧。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)財(cái)經(jīng)觀察網(wǎng)

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