風(fēng)險(xiǎn)守底 博時(shí)基金20年的合規(guī)行軍路

　　2018年是我國(guó)改革開放40周年，也是公募基金成立20周年。作為內(nèi)地首批成立的五家基金管理公司之一，于1998年7月13日成立的博時(shí)基金迎來了20歲生日。經(jīng)過20年穩(wěn)健發(fā)展，博時(shí)基金建立了制度、技術(shù)、執(zhí)行三重保障的內(nèi)部控制體系，設(shè)立了以董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、公司風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)為中心的風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)，始終將風(fēng)險(xiǎn)管理放在重要位置。

　　十年大發(fā)展
 

　　隨著1997年國(guó)務(wù)院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》到2003年《證券投資基金法》發(fā)布，再到2013年新《證券投資基金法》實(shí)施，公募基金行業(yè)在成立之初已經(jīng)學(xué)習(xí)采用了成熟的海外市場(chǎng)架構(gòu)，形成較為完善的監(jiān)管制度體系，同時(shí)，在基金管理層面，堅(jiān)持強(qiáng)制托管制度、完善的估值制度、信息披露制度、公平交易制度，保證了基金資產(chǎn)的規(guī)范運(yùn)作。
 

　　博時(shí)是業(yè)內(nèi)首家實(shí)行集中交易制度的公募基金公司，在風(fēng)控與投資交易層面創(chuàng)造了許多次行業(yè)第一。2000年，率先建立投資研究數(shù)據(jù)中心，在此基礎(chǔ)上開發(fā)的投資決策支持系統(tǒng)是基金行業(yè)內(nèi)最早和最系統(tǒng)化的涵蓋投資研究、組合管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、績(jī)效評(píng)估管理的綜合性投資管理平臺(tái)，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)基金行業(yè)的空白。2007年，于業(yè)內(nèi)最早開發(fā)與應(yīng)用完整的管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)，該系統(tǒng)以預(yù)算管理為主線，整合公司投資公司、基金會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)、公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、客戶交易數(shù)據(jù)等多個(gè)數(shù)據(jù)源，實(shí)現(xiàn)收入和支出在員工、部門、責(zé)任中心、公司四個(gè)層面的分配，并可在人員、基金產(chǎn)品、客戶等多個(gè)緯度進(jìn)行實(shí)時(shí)財(cái)務(wù)分析。

　　十年間，博時(shí)還一舉拿下了首批公募基金投資管理資格(1998年)、首批全國(guó)社?；鹜顿Y管理資格(2002年)、首批企業(yè)年金基金投資管理人資格(2005年)、獲得特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格(2008年)、并成為首家全國(guó)社?；鸷Ｍ赓Y產(chǎn)的境內(nèi)投資管理人(2008年)，同時(shí)獲批QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)資格，獲準(zhǔn)從事境外證券投資管理業(yè)務(wù)(2008年)等多項(xiàng)資質(zhì)，為今后多樣化發(fā)展鋪平了道路。
 

　　這十年可謂是公募基金行業(yè)發(fā)展的“黃金時(shí)代”，伴隨著行業(yè)成長(zhǎng)，博時(shí)也逐漸顯山露水，充分參與了整個(gè)行業(yè)的發(fā)展脈絡(luò)。2002年，博時(shí)于業(yè)內(nèi)率先倡導(dǎo)價(jià)值投資理念;2006年，博時(shí)在業(yè)內(nèi)最早開始劃分投資風(fēng)格細(xì)分小組，將權(quán)益類基金劃分為價(jià)值組、成長(zhǎng)組、主題組、GARP組、絕對(duì)收益組、國(guó)際組，以及指數(shù)量化、多元投資等;固收類基金劃分為公募組、貨幣理財(cái)組、專戶組、國(guó)際組，并配備了相應(yīng)的研究組作為核心支持。這樣的投資理念一直延續(xù)至今，為客戶創(chuàng)造者超額回報(bào)。
 

　　反思中前行
 

　　正如所有事物的發(fā)展規(guī)律一般，公募基金作為一個(gè)年輕的資管子行業(yè)，在2007-2008年間迎來了發(fā)展中的第一個(gè)高潮，但也曾一度跌落谷底。2006年至2007年，在中國(guó)股市快速上行的帶動(dòng)下，基金的規(guī)模擴(kuò)張出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，到2007年底，基金規(guī)模達(dá)到346只，總資產(chǎn)凈值規(guī)模超過3.27萬億元，基金持股占股市的份額快速提升，成為股市中最大的機(jī)構(gòu)投資者。
 

　　從2007年10月牛市頂點(diǎn)的6124點(diǎn)，到2009年，基金業(yè)還經(jīng)歷了大牛市和全球金融風(fēng)暴的沖擊。2007年資金源源不斷地流入基金行業(yè)，而之后2008-2009年，隨著股市的“V”型反轉(zhuǎn)，基金凈值在金融風(fēng)暴中大幅縮水，不少飽受煎熬的投資者退出了基金投資。
 

　　經(jīng)歷了前期的高速發(fā)展，公募行業(yè)不得不調(diào)慢步伐。“不過博時(shí)把翻身仗打得很漂亮。”供職于博時(shí)超16年、現(xiàn)任博時(shí)基金督察長(zhǎng)的孫麒清感嘆道，“博時(shí)的再一次的跨越，一方面靠公司治理架構(gòu)，另一方面也有賴全體上下共同努力。對(duì)于博時(shí)快速恢復(fù)的動(dòng)力，我認(rèn)為來自于‘收放自如’，除了業(yè)務(wù)的多元快速發(fā)展，還賴于任何時(shí)候都要守得住底線，經(jīng)得住致命誘惑。”
 

　　孫麒清介紹到，很多時(shí)候在公司的運(yùn)營(yíng)過程中，人們常常理解為合規(guī)管理是被動(dòng)接受的，而在博時(shí)，合規(guī)管理及風(fēng)控評(píng)估對(duì)業(yè)務(wù)前端的參與度比較高，像齒輪一樣與業(yè)務(wù)環(huán)環(huán)相扣，大家對(duì)合規(guī)和風(fēng)控也比較依賴和尊重。
 

　　隨著我國(guó)資本市場(chǎng)改革和對(duì)外開放的深入，博時(shí)以實(shí)力獲得多個(gè)首批試點(diǎn)資格，如首批RQFII資格的機(jī)構(gòu)(2011年)、首批保險(xiǎn)資金管理資格(2012年)、首批基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理資格(2016年)等，2016年又獲準(zhǔn)參與保險(xiǎn)資金股指期貨交易。全牌照、多樣化的業(yè)務(wù)逐漸開展起來。

　　現(xiàn)在的博時(shí)基金，是我國(guó)目前資產(chǎn)管理規(guī)模最大的基金公司之一。截至2018年3月31日，博時(shí)共管理188只開放式基金，并受全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)委托管理部分社?；穑约岸鄠€(gè)企業(yè)年金賬戶，管理資產(chǎn)總規(guī)模逾7310億元人民幣，累計(jì)分紅逾855億元人民幣。
 

　　合規(guī)及風(fēng)控管理是一場(chǎng)沒有止境的自我完善
 

　　金融行業(yè)因管理風(fēng)險(xiǎn)而生，本質(zhì)是在風(fēng)險(xiǎn)管理過程中創(chuàng)造經(jīng)營(yíng)效益。我國(guó)資本市場(chǎng)處于新興加轉(zhuǎn)軌的階段，就金融領(lǐng)域而言，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體能力、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革是金融工作的三大任務(wù)。因此，落實(shí)到基金公司層面，堅(jiān)持做好制度執(zhí)行、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資管理、流程管理等成為關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
 

　　伴隨《資管新規(guī)》的落地，打破剛兌、發(fā)展凈值型產(chǎn)品已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)，公募基金主動(dòng)管理能力的優(yōu)勢(shì)再一次體現(xiàn)，堅(jiān)持制度建設(shè)與透明的規(guī)范化運(yùn)作終將使公募基金走上持續(xù)健康發(fā)展之路。
 

　　對(duì)于老牌公募來說，攢下的經(jīng)驗(yàn)和辦法總比困難多。孫麒清介紹說，博時(shí)在投資債券、存單比例等各方面都有配套的風(fēng)險(xiǎn)控制辦法，同時(shí)會(huì)結(jié)合關(guān)鍵敏感的時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行管理，比如季末、半年末、或者是特殊的事件爆發(fā)時(shí)點(diǎn)，都會(huì)采取應(yīng)對(duì)措施。舉個(gè)例子，以前個(gè)券審批流程比較繁雜，一旦出現(xiàn)需要緊急處理的情況，過長(zhǎng)的審批時(shí)間就會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)失最優(yōu)決策時(shí)機(jī)。所以目前博時(shí)已將審批流程進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整，保持在20分鐘到1小時(shí)的時(shí)間里處理完突發(fā)事件，即使審批流程上任何一位負(fù)責(zé)人在飛機(jī)上接不了電話，博時(shí)也有完備的應(yīng)急措施和手段。
 

　　2017年10月，《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》(簡(jiǎn)稱“《辦法》”)正式開始實(shí)施，業(yè)內(nèi)多位合規(guī)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，《辦法》從公司合規(guī)體系建立、人員配備、履職保證、薪酬待遇、考核評(píng)價(jià)、違規(guī)責(zé)任等多個(gè)角度進(jìn)行了規(guī)范，涵蓋內(nèi)容全面，針對(duì)性強(qiáng)，將促進(jìn)基金公司進(jìn)一步完善合規(guī)管理體系，更加重視合規(guī)管理人才隊(duì)伍建設(shè)，有利于基金行業(yè)健康發(fā)展。對(duì)此，孫麒清對(duì)記者說道，“做好合規(guī)風(fēng)控，對(duì)個(gè)人專業(yè)性的要求甚至比基金經(jīng)理更高，尤其是是對(duì)投資的理解層面。我們的合規(guī)及風(fēng)控管理不僅是對(duì)每一個(gè)項(xiàng)目負(fù)責(zé)，更多的是要站在公司整體角度進(jìn)行判斷，對(duì)公司整個(gè)業(yè)務(wù)運(yùn)作機(jī)理的深刻認(rèn)識(shí)和把控要強(qiáng)于他人。”
 

　　合規(guī)和風(fēng)控管理是要綜合考慮公司實(shí)際發(fā)展而進(jìn)行前瞻性避險(xiǎn)的一門藝術(shù)。“在任何企業(yè)中，風(fēng)控的角色都是十分微妙而獨(dú)特的，一方面需要理解風(fēng)控是對(duì)大方向的把握，即使大家看到的是瑣碎的表象，甚至有時(shí)候不理解風(fēng)控合規(guī)的處理結(jié)果，但我們依然要對(duì)結(jié)果負(fù)責(zé)。另一方面要看到風(fēng)控的最終目的是為了保護(hù)投資者的利益，維護(hù)公司健康發(fā)展，平衡持有人、合作伙伴、股東、員工的權(quán)益，要做到這幾點(diǎn)，其實(shí)并非易事。”
 

　　作為公司老員工的孫麒清，扎根公募基金16年，從普通的基層員工成長(zhǎng)為管理者，她有著合規(guī)風(fēng)控人的專業(yè)和嚴(yán)謹(jǐn)，更有著不斷學(xué)習(xí)的習(xí)慣。在孫麒清眼中，20歲的博時(shí)尚處于起步階段。她說，“這個(gè)世界變化太快，這個(gè)領(lǐng)域也變化太快，未來可做的事情還很多。再往前走，公募產(chǎn)品數(shù)量之多、種類之復(fù)雜程度，對(duì)我們合規(guī)風(fēng)控的專業(yè)要求將更高，對(duì)我們業(yè)務(wù)能力的要求將更加專業(yè)和立體，而這些都需要我們持續(xù)地學(xué)習(xí)。”
 

　　轉(zhuǎn)自：北青網(wǎng)

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