估值合理催化不斷 餐飲旅游板塊有機(jī)會(huì)

　　在兩市整體回升中，餐飲旅游板塊重拾升勢(shì)。近兩個(gè)交易日，餐飲旅游板塊同樣表現(xiàn)不俗，可見板塊配置價(jià)值在數(shù)據(jù)向好格局下依舊受到部分投資者肯定。

　　分析人士表示，在本輪回升前的長(zhǎng)期回調(diào)中，餐飲旅游板塊整體估值回落較為明顯，板塊內(nèi)部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股由此迎來布局良機(jī)。因而從業(yè)績(jī)確定性和估值匹配角度來看，板塊后市其實(shí)也不乏交易機(jī)會(huì)。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在消費(fèi)升級(jí)背景下，行業(yè)良好基本面帶動(dòng)盈利增長(zhǎng)，結(jié)合自身所處擴(kuò)張周期，板塊未來仍將有所表現(xiàn)。

　　板塊重拾升勢(shì)

　　在周三兩市震蕩回升背景下，板塊方面亦呈現(xiàn)漲多跌少格局。全天，餐飲旅游板塊表現(xiàn)也相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。截至收盤，餐飲旅游板塊以1.06％的漲幅，位居中信一級(jí)行業(yè)漲幅前列。

　　從本周兩市企穩(wěn)反彈來看，不難發(fā)現(xiàn)，前期強(qiáng)勢(shì)主線雖有所調(diào)整，但以餐飲旅游板塊等在內(nèi)，部分板塊卻屢屢出現(xiàn)不錯(cuò)表現(xiàn)。從輪動(dòng)格局來看，自年初以來，相對(duì)于農(nóng)林牧漁、計(jì)算機(jī)等動(dòng)輒50％以上漲幅，同期餐飲旅游板塊27.35％漲幅顯然算不上優(yōu)異。從上述角度出發(fā)，板塊后期所累積的補(bǔ)漲需求其實(shí)就已不容小覷。

　　分析人士強(qiáng)調(diào)了餐飲旅游板塊基本面的韌性。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，經(jīng)歷低估值后，餐飲旅游板塊大概率憑借基本面的中周期剛性、在消費(fèi)板塊中率先迎來估值修復(fù)。此外，當(dāng)前板塊成長(zhǎng)邏輯通順，個(gè)股確定性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭配置價(jià)值仍突出，也均處于估值合理階段。

　　客觀而言，餐飲旅游板塊在市場(chǎng)中一直備受青睞。主要受益于行業(yè)仍處穩(wěn)步發(fā)展期，行業(yè)中絕大多數(shù)上市公司具備無可替代的旅游資源，業(yè)績(jī)具有相對(duì)確定性。一方面，此前較長(zhǎng)時(shí)間的回調(diào)使得板塊已回到相對(duì)低位區(qū)間；另一方面，本輪行情中餐飲旅游板塊的相對(duì)漲幅較為有限；因而其在未來也具備補(bǔ)漲潛力，從上述角度來看，后市餐飲旅游板塊仍將會(huì)有一定配置優(yōu)勢(shì)。

　　行業(yè)有望再迎催化

　　經(jīng)中國(guó)旅游研究院的綜合測(cè)算，2019年清明假日期間國(guó)內(nèi)旅游接待總?cè)藬?shù)1.12億人次，同比增長(zhǎng)10.9％（2018年為增長(zhǎng)8.3％，環(huán)比提速）；實(shí)現(xiàn)旅游收入478.9億元，同比增長(zhǎng)13.7％（2018年為增長(zhǎng)8.0％，環(huán)比顯著提速）。而本次清明小長(zhǎng)假出游數(shù)據(jù)的向好，也驗(yàn)證今年旅游行業(yè)景氣度穩(wěn)中向好。

　　因此，就數(shù)據(jù)而言，餐飲旅游板塊基本面也并不會(huì)因盤面可能的整理或回調(diào)而產(chǎn)生大的波動(dòng)，低位增配價(jià)值依然顯著。此外，今年五一小長(zhǎng)假?gòu)娜煺{(diào)整為四天，假期長(zhǎng)度僅次于國(guó)慶節(jié)和春節(jié)，比往年要多一天，有利于長(zhǎng)途旅游。預(yù)計(jì)五一節(jié)期間國(guó)內(nèi)景區(qū)及出境游都將迎來良好增長(zhǎng)。

　　而從配置角度出發(fā)，東興證券強(qiáng)調(diào)，總體來看，節(jié)假日居民出游意愿持續(xù)強(qiáng)烈，五一假期延長(zhǎng)將直接刺激居民出游意愿，看好假期催化，推動(dòng)板塊補(bǔ)漲行情。由于目前板塊整體估值仍處低位，隨著年報(bào)披露臨近，后市建議繼續(xù)選擇業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)、成長(zhǎng)性好的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，其次關(guān)注前期超跌個(gè)股。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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