“三角形支撐框架”重在為民企紓困


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)   時間:2018-10-29





  國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會近日召開的防范化解金融風險第十次專題會議提出,在實施穩(wěn)健中性貨幣政策、增強微觀主體活力和發(fā)揮好資本市場功能三者之間,形成三角形支撐框架,促進國民經(jīng)濟整體良性循環(huán)。


  如何理解會議提出的三角形支撐框架?當前,從各項主要指標看,我國宏觀經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)中有進的基本態(tài)勢。但也必須看到,我國經(jīng)濟仍處于新舊動能轉(zhuǎn)換的關鍵階段,在內(nèi)外因素的共同作用下,一些風險和矛盾逐漸顯現(xiàn)。部分民營企業(yè)出現(xiàn)融資困境就是其中的表現(xiàn)。


  今年以來,受股市、債市波動以及“資管新規(guī)”等影響,民營企業(yè)股權(quán)、債權(quán)、信貸以及銀行表外融資渠道收緊。一些企業(yè)流動性風險演變?yōu)樾庞蔑L險,以至于企業(yè)盈利增速下降,現(xiàn)金流狀況趨差等問題不斷顯露。


  如果一批優(yōu)質(zhì)上市公司因股權(quán)質(zhì)押風險而倒下,不僅嚴重傷害實體經(jīng)濟,也會放大市場的恐慌情緒。有效化解民營股東股權(quán)質(zhì)押危機,將減輕市場憂慮,更會有效切斷大股東層面流動性危機演變?yōu)樯鲜泄緦用娴娘L險和區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風險的傳導鏈。


  當前,一場提高民營企業(yè)金融可及性,為民營企業(yè)發(fā)展營造良好融資環(huán)境的硬仗正在打響。從金融領域看,積極實施穩(wěn)健中性的貨幣政策,市場流動性總體上合理充裕。下一步政策的著力點,轉(zhuǎn)移到如何促進更多的金融資源,投入到以中小微和民營企業(yè)為代表的實體經(jīng)濟重點領域,進一步激發(fā)經(jīng)濟增長活力上來。從最近陸續(xù)出臺的配套政策看,全面拓寬微觀經(jīng)濟主體融資渠道是重點。


  在間接融資方面,央行通過繼續(xù)增加再貸款和再貼現(xiàn)額度,為金融機構(gòu)擴大對小微、民營企業(yè)的信貸投放提供有效的資金和政策支持。


  在直接融資領域,央行推出了民營企業(yè)債券融資支持工具,并將推動銀行、保險等機構(gòu)開展金融創(chuàng)新,為民營企業(yè)債券融資提供增信服務。有了這些外部信用的支持,將有效改善民營企業(yè)債券信用評級相對偏低、波動性相對較大的狀況,有利于降低民營企業(yè)債券違約水平。


  可以預見,未來圍繞維持市場穩(wěn)定、改善市場預期和提升市場融資功能,將出臺一系列配套改革措施,民營企業(yè)融資環(huán)境將得到持續(xù)、有效的改善。(?;荽海?/p>


  轉(zhuǎn)自:經(jīng)濟日報


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