財(cái)政政策依然存在發(fā)力空間

　　日前公布的財(cái)政數(shù)據(jù)顯示，7月財(cái)政支出同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，體現(xiàn)了財(cái)政政策積極取向。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，財(cái)政政策進(jìn)一步發(fā)力的空間依然存在，且需進(jìn)一步加強(qiáng)與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，更加積極有為、注重實(shí)效，鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭。

　　新冠肺炎疫情暴發(fā)以來(lái)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度明顯加大，助力經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)超預(yù)期恢復(fù)。數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模以上工業(yè)增加值自4月起恢復(fù)同比正增長(zhǎng)，8月全國(guó)日發(fā)電量快速攀升。但需求端恢復(fù)相對(duì)較慢，比如，7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比依然為負(fù)增長(zhǎng)，前7個(gè)月制造業(yè)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資累計(jì)同比增速也依然為負(fù)。

　　在此背景下，為防止因資金面寬松出現(xiàn)市場(chǎng)亂象，強(qiáng)調(diào)靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向的貨幣政策更有利于平衡穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。但這并不意味著穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度將放松，而是更需加強(qiáng)貨幣、財(cái)政政策的配合，進(jìn)一步提升財(cái)政政策積極有為的力度，更好地發(fā)揮出提振需求端、緩解就業(yè)壓力的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)。

　　首先，財(cái)政政策后續(xù)發(fā)力空間充足。從一般公共預(yù)算看，上半年財(cái)政支出進(jìn)度較慢，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、稅收收入轉(zhuǎn)好，支出進(jìn)度有望加快。今年建立了特殊轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，將2萬(wàn)億元財(cái)政資金直接送達(dá)基層，使地方層面支出增速明顯反彈。另外，國(guó)債、地方債大量發(fā)行，今年共計(jì)發(fā)行1萬(wàn)億元抗疫特別國(guó)債、3.75萬(wàn)億元地方政府新增專項(xiàng)債，有助于補(bǔ)充財(cái)政資金。

　　其次，財(cái)政政策可以實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)施策。財(cái)政政策可以更有針對(duì)性地重點(diǎn)支持短板環(huán)節(jié)，發(fā)揮結(jié)構(gòu)化政策優(yōu)勢(shì)。比如，加大對(duì)能夠?qū)崿F(xiàn)擴(kuò)大就業(yè)的行業(yè)的財(cái)稅支持力度，鼓勵(lì)加大設(shè)備更新和技術(shù)改造投入。這些既有利于實(shí)現(xiàn)“六穩(wěn)”“六保”的要求，也有助于補(bǔ)足產(chǎn)業(yè)短板，推動(dòng)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

　　再次，財(cái)政政策可以快速提振需求。政府債券的撬動(dòng)效應(yīng)，既有利于直接提振投資，帶動(dòng)上下游需求，也有利于發(fā)揮杠桿效應(yīng)，充分利用社會(huì)資金。今年發(fā)行了大量政府債券，包括抗疫特別國(guó)債、地方政府專項(xiàng)債等，這些債券帶來(lái)的資金可以有力推動(dòng)“兩新一重”等重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)。

　　總而言之，更加積極的財(cái)政政策大展身手適逢其時(shí)。短期看，穩(wěn)市場(chǎng)主體、穩(wěn)就業(yè)均需財(cái)政政策進(jìn)一步加大支持力度。中長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型更需要財(cái)政政策精準(zhǔn)發(fā)力，在新基建、基本公共服務(wù)、保民生等領(lǐng)域加大政策支持力度。值得注意的是，在財(cái)政政策發(fā)力的同時(shí)，監(jiān)管部門要注意防范風(fēng)險(xiǎn)，防止發(fā)生資金閑置、使用不規(guī)范、違規(guī)舉債等問(wèn)題，提高資金使用效率。（趙白執(zhí)南）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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