央行11月26日發(fā)布第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。論及下一階段貨幣政策走勢(shì),報(bào)告用通俗語言“不讓市場(chǎng)缺錢,又堅(jiān)決不搞‘大水漫灌’”來表達(dá)。
伴隨中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長,疫情期間大力度支持經(jīng)濟(jì)、民生的超常規(guī)貨幣政策需要逐步退出。同時(shí),由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不牢固,全球疫情仍未得到有效控制,特別是近期債券違約事件頻發(fā),貨幣政策“回歸常態(tài)”不會(huì)“急剎車”,總體將體現(xiàn)穩(wěn)健中性。
三季報(bào)重提“把好貨幣供給總閘門”、貨幣供應(yīng)與反映潛在產(chǎn)出的名義GDP相匹配、突出穩(wěn)杠桿、首提“健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警、處置、問責(zé)制度體系”、堅(jiān)持“房住不炒”等,均延續(xù)此前系列重要會(huì)議上的公開說法。
央行重提“把好貨幣供給總閘門”,貨幣政策更注重靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向,“搞好跨周期政策設(shè)計(jì)”,強(qiáng)調(diào)盡可能長時(shí)間實(shí)施正常貨幣政策,不讓市場(chǎng)缺錢,又堅(jiān)決不搞“大水漫灌”,不讓市場(chǎng)的錢溢出來。說明我國貨幣政策已正式轉(zhuǎn)為穩(wěn)健中性。“盡可能長時(shí)間實(shí)施正常貨幣政策”應(yīng)是指疫情期間超常規(guī)貨幣工具的退出,而非轉(zhuǎn)向全面收緊和“加準(zhǔn)”加息。
央行認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)復(fù)蘇但仍脆弱,指出疫情持續(xù)時(shí)間可能超預(yù)期,更擔(dān)心財(cái)政可持續(xù)性,并首提“全球金融市場(chǎng)表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)基本面脫節(jié),全球股市未來存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)”。央行對(duì)中國經(jīng)濟(jì)較為樂觀,認(rèn)為增長好于預(yù)期,全年大概率正增長。
央行強(qiáng)調(diào)“貨幣供應(yīng)與反映潛在產(chǎn)出的名義GDP相匹配”,并指出M2增長與央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模、基礎(chǔ)貨幣之間并無固定關(guān)聯(lián)。預(yù)計(jì)2021年信貸、社融、M2增速將較2020年回落,2021年信用環(huán)境將有所收緊。
雖然央行強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長好于預(yù)期,中長期轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展,且隨著經(jīng)濟(jì)向潛在增速恢復(fù),貨幣政策回歸正?;?,但是也認(rèn)為,海內(nèi)外多重風(fēng)險(xiǎn)仍存,經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)不牢,貨幣政策暫不具備收緊條件。因此,下一階段政策基調(diào)將保持穩(wěn)健中性,兼顧穩(wěn)增長與防風(fēng)險(xiǎn)。
轉(zhuǎn)自:深圳商報(bào)
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