人民幣對美元現(xiàn)“久違的大漲”

　　新一期美聯(lián)儲議息會議近在眼前，市場預計其6月份加息為大概率事件。然而，在離岸和在岸市場上，人民幣對美元罕見跳漲，1日人民幣對美元匯率中間價飆漲500多個基點，在岸即期匯價突破6.8一線，離岸匯價逼近6.72關口。

　　自5月底以來，人民幣對美元在離岸市場持續(xù)上漲。5月25日，離岸人民幣對美元突然走高，當日連續(xù)漲破6.86、6.85、6.84，創(chuàng)兩個月來最大單日漲幅。5月29日，離岸人民幣對美元延續(xù)強勁走勢，刷新今年2月初以來最強水平，離岸人民幣對美元突破6.81關口。1日，離岸人民幣對美元逼近6.72關口。

　　在岸市場上，6月1日，人民幣對美元中間價報6.8090，較上個交易日顯著上行543點，上調幅度創(chuàng)1月初以來最大。即期市場上，截至記者發(fā)稿時，人民幣對美元突破6.8一線，在6.79上下運行。
 

　　華安證券宏觀首席分析師徐陽分析認為，近期人民幣對美元的這一波升值與年初那一波有相似之處，都是在離岸人民幣流動性趨緊的帶動下發(fā)生。5月31日，香港離岸人民幣隔夜HIBOR隔夜拆借利率大幅上行至20%以上，離岸人民幣隔夜存款利率升至15%，均創(chuàng)下1月初以來的新高。徐陽表示，在美聯(lián)儲政策面臨調整、國內銀行半年度考核、金融機構資產(chǎn)負債表調整等因素影響下，離岸人民幣市場短線流動性緊張，但相對長期的流動性暫時不值得擔憂，未來如何演繹，有待進一步觀察。

　　在國泰君安固定收益首席分析師覃漢看來，人民幣對美元匯率出現(xiàn)“久違的跳漲”的另一個重要原因是人民幣中間價形成機制再次調整。中國外匯交易中心日前發(fā)文稱，考慮在人民幣對美元匯率中間價報價模型中引入逆周期因子，人民幣中間價形成機制從原先的“前收盤價+夜盤一籃子貨幣變動”變更為“前收盤價+夜盤一籃子貨幣變動+逆周期調節(jié)因子”。覃漢分析稱，市場對央行“維穩(wěn)”的預期越發(fā)強烈，令做空情緒明顯降低。

　　從外部市場來看，美聯(lián)儲6月份加息概率已經(jīng)超過90%，歐洲央行弱化“寬松指引”的預期也正在升溫。安邦咨詢特約經(jīng)濟學家鐘偉認為，美聯(lián)儲進入加息和縮表的節(jié)奏，其他國家的央行被迫跟進，中國央行也逐漸放慢了貨幣供應增速，加上人民幣匯率形成機制的微調，使得人民幣對美元的匯率已難有貶值窗口。

　　另外，富拓外匯集團分析師稱，海外投資者正在從債券市場中尋找機會，這為國際投資者考慮中國資產(chǎn)的可能性打開了通道，未來可支持投資者對人民幣的興趣。

　　不過市場人士表示，外部不確定因素依舊存在，美聯(lián)儲年末可能進行的縮表仍是懸而未決的變數(shù)，如果美元未來走強，人民幣匯率或將再次承壓；如果美國經(jīng)濟沒有明顯優(yōu)勢，那么人民幣匯率穩(wěn)定的時間將會延長。

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