平均浮盈1.2% 券商千億“救市賬本”兩年來首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈

2015年7月和9月，在股市大幅下挫之時(shí)，多家券商出資千億救市，并由證金公司操盤運(yùn)作。過往兩年數(shù)據(jù)顯示，證金公司的炒股成績始終處于浮虧狀態(tài)。從2015年國家隊(duì)入場救市至2016年底，上證指數(shù)下跌17.8%，滬深300指數(shù)跌幅為17.22%，而救市國家隊(duì)浮虧比例均保持在6%左右。

       但從近期披露的幾家券商2017年中報(bào)可以窺見，證金公司這批專戶資金均已實(shí)現(xiàn)浮盈，“救市賬本”首次扭虧為盈。

       其中，出資最多的中信證券（600030.SH）財(cái)報(bào)顯示，截至6月末對證金公司專戶投資成本156.74億元，去年末為211.09億元；截至6月末投資價(jià)值158.65億元，浮盈1.2%，去年末為198.13億元，虧損6.14%。

       2015年7月及9月共出資170.14億元的國泰君安（601211.SH）披露，截至6月末，投資成本降至126.88億元，期末公允價(jià)值128.42億元，浮盈1.2%。截至去年末，該投資期末公允價(jià)值159.64億元，虧損6.17%。

       申萬宏源（000166.SZ)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，對證金公司專戶最初投資成本為63.90億元，截至今年6月末該資產(chǎn)累計(jì)公允價(jià)值增加7753.6萬元，賬面價(jià)值漲至64.68億元，浮盈1.21%。

       長江證券（000783.SZ）對證金公司專戶最初投資23.47億元，截至今年6月末累計(jì)公允價(jià)值增加2848萬，至為23.76億元，浮盈同樣是1.21%。

       從2015年7月國家隊(duì)掃貨至今年6月底，上證指數(shù)累積下跌15.45%，滬深300下跌8.3%，“救市國家隊(duì)”平均浮盈1.2%，繼續(xù)跑贏大盤。

       在業(yè)內(nèi)看來，供給側(cè)改革的持續(xù)推進(jìn)，以及國家隊(duì)持股標(biāo)的多為大盤藍(lán)籌股為救市資金扭虧為盈的重要原因。

       申萬宏源證券研究所高級分析師楊曉磊向界面新聞表示，從國家隊(duì)的持股籌碼來看，大盤藍(lán)籌仍為主力，而大盤藍(lán)籌實(shí)際上還是受到整個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)影響的。隨著改革不斷深入，煤炭、鋼鐵、有色金屬等周期性行業(yè)紛紛進(jìn)入供給側(cè)紅利區(qū)，成為資金追捧的對象，銀行股也成為漲幅最大的行業(yè)之一。

       “一季度滬深300整體業(yè)績回升超過創(chuàng)業(yè)板，這是過去幾年來頭一次出現(xiàn)這樣的情況。”楊曉磊表示，大量藍(lán)籌股股價(jià)實(shí)際上已經(jīng)超過了2015年A股最高5178點(diǎn)的時(shí)候。

       在國家隊(duì)最新持倉市值大于50億元的19只個(gè)股中，有10只金融股，包括中國平安、申萬宏源、招商銀行、中國人壽、交通銀行、平安銀行、華泰證券、招商證券、華夏銀行和方正證券。另外的9只個(gè)股也多為藍(lán)籌股或行業(yè)龍頭。

       在持續(xù)主打藍(lán)籌的同時(shí)，國家隊(duì)也開始“另覓新歡”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年二季度，證金公司新進(jìn)前十大股東榜的上市公司共31家，其中創(chuàng)業(yè)板14家。證金公司史上第一次重倉買入創(chuàng)業(yè)板股票，這也透露出“國家隊(duì)”對中小創(chuàng)公司的青睞。

       中泰證券投資顧問孫靜認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板經(jīng)前期持續(xù)下挫風(fēng)險(xiǎn)釋放已較為完成，其中存業(yè)績支撐個(gè)股也逐步被市場重新認(rèn)知，目前面臨半年線壓制腳步有所放緩，國家隊(duì)中小創(chuàng)的關(guān)注與價(jià)值投資的理念并不違背。證金公司原來重倉的標(biāo)的已經(jīng)實(shí)現(xiàn)大幅上漲，并且可預(yù)見的未來空間可能不會(huì)太大，而創(chuàng)業(yè)板估值已經(jīng)接近歷史低位，創(chuàng)業(yè)板的估值回歸以及業(yè)績釋放，給國家隊(duì)提供了很好的機(jī)會(huì)。

       界面新聞?dòng)浾哌€注意到，在救市資金會(huì)計(jì)處理方面，多數(shù)券商把劃入證金賬戶的這筆資金計(jì)入了“可供出售金融資產(chǎn)”科目，而不像一些自營股票盤歸類在“交易性金融資產(chǎn)”科目下。業(yè)內(nèi)人士表示，在“可供出售金融資產(chǎn)”會(huì)計(jì)科目下，除非資產(chǎn)公允價(jià)值發(fā)生嚴(yán)重下降或者為非暫時(shí)性下跌，不需要計(jì)提減值損失，將不對凈利潤產(chǎn)生影響。此外，若出現(xiàn)浮虧和浮盈，公允價(jià)值變動(dòng)的這部分將計(jì)入“其他綜合收益”，影響凈資產(chǎn)。

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