9日開盤，順豐控股一字跌停，股價報72.72元。至于突然跌停的原因，源于公司昨晚的一份業(yè)績預虧公告。
4月8日晚間，順豐控股發(fā)布2021年第一季度業(yè)績預告。順豐控股預計，2021年一季度虧損9億元-11億元，去年同期，公司盈利9.07億元。
股吧留言截圖。
這份業(yè)績預告驚呆不少投資人，直呼想不通：“順豐單子多如牛毛，去年還盈利9億。今年突然暴虧9億？實在沒有看明白?！币灿型顿Y者表示，“跌停，不用客氣?！?/p>
看起來一切都好的順豐，為何突然就收獲了巨虧？一字跌停后，還能不能再漲回來？
業(yè)績良好的順豐，為何“跌跌不休”
作為物流快遞行業(yè)龍頭公司，順豐控股近些年來業(yè)績穩(wěn)定增長，營收和利潤規(guī)模總體持續(xù)擴張。
2019年，公司營收突破1000億元。2020年公司營收和利潤仍在快速增長，當年度公司實現(xiàn)營收1539.87億元，同比增長37.25%，歸母凈利潤73.26億元，同比增長26.39%。
此番突然預計2021年一季度出現(xiàn)虧損，令不少投資者始料未及。對于出現(xiàn)虧損的原因，順豐表示：
圖片來自順豐公告。
第一，資本開支投入投入臨時加大導致成本承壓。自去年四季度開始增加臨時資源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承壓。同時，其自去年第四季度開始加大資本性開支投入，進行中轉(zhuǎn)場自動化產(chǎn)能升級。
今年1至2月份，順豐累計速運物流業(yè)務量合計為16.02億票，較去年同期增長53.89%。而同期，全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量累計完成131.1億件，同比增長100.3%。順豐增速落后于行業(yè)，這意味著其市場份額受到擠壓。
第二，特惠專配業(yè)務量增長迅猛，下沉市場電商需求旺盛，導致存量客戶中的經(jīng)濟型業(yè)務增長較快，公司電商件毛利承壓。
第三，今年春節(jié)期間快遞行業(yè)掀起的“不打烊”熱潮，增加了額外的成本。順豐控股表示，公司第一季度給予一、二線在崗人員補貼創(chuàng)歷史新高，導致經(jīng)營成本在短期內(nèi)攀升。
2020年11月11日，位于北京順義的順豐速運華北分撥中心員工分揀快遞。 中新社記者 張宇 攝
在快遞專家趙小敏看來，順豐的虧損并不意外。
“去年因為疫情的關(guān)系，原來很多應該在2020年完成的資本開支有所推遲?，F(xiàn)在，順豐正在加大拓展全產(chǎn)業(yè)鏈的力度，包括引進新飛機等等，會大幅度提升資本開支的力度，無疑會對公司利潤產(chǎn)生一定影響?！?/p>
他同時指出，無論政策面還是市場競爭格局，對于順豐都比較有利?！绊権S有充足的資金，現(xiàn)階段加大資本開支力度，長遠來看，可以進一步提升順豐在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢?！?/p>
投資人戶均損失超百萬
順豐是國內(nèi)快遞行業(yè)的龍頭企業(yè)，今年2月18日，順豐股價登上124.7元的歷史最高點，從那時至今，順豐股價呈現(xiàn)一路走低的趨勢。
在4月9日跌停后，順豐當前市值為3313.4億元。股價距離最高點的124.7元，跌去了41.68%，總市值蒸發(fā)2000億元。實控人王衛(wèi)持有順豐60%的股份，身價也隨之縮水1000億元。
順豐4月9日跌停。圖片來自wind
除了掌門人，這場資本游戲中受傷的還有無數(shù)投資人。
順豐2月18日開啟下跌行情后，不少券商依舊看多。例如，東北證券在3月18日給出目標價110元。3月29日，東北證券又給出目標價102元。可是券商的唱多，沒能阻止順豐的下跌。
截至2021年2月28日，持有順豐的股民戶數(shù)為16.52萬戶，而順豐市值已跌去超過2000億元，以此計算，戶均虧損就在125萬元以上。
順豐作為快遞龍頭股，一直都是基金經(jīng)理眼中的“香餑餑”，其中不乏興全趨勢、交銀施羅德、易方達等頭部公募基金。如果這些公募基金沒有及早將其賣出，也將出現(xiàn)大幅虧損——你的基金，就這么綠了。
對于接下來順豐股價會如何變動，投資人中間出現(xiàn)兩極分化：有的認為現(xiàn)在是買入的好機會，有的則擔心會被套牢。
趙小敏認為，對于順豐一季度和二季度業(yè)績沒必要太關(guān)注，因為現(xiàn)階段只有抓住機會進行資本開支，才能加固護城河。他同時建議，更應該關(guān)注順豐的營收而不是利潤，去年營收突破1500億，今年能否突破2000億甚至2200億元，非常值得關(guān)注。
快遞員王海龍穿戴安全帽，準備送貨?！钇G敏 攝
快遞價格戰(zhàn)仍在持續(xù)
順豐的虧損，其實早有端倪。順豐控股2021年1月至2月，累計速運物流業(yè)務量合計為16.02億票，較去年同期增長53.89%。
順豐控股稱，主要是受益于時效產(chǎn)品、特惠專配產(chǎn)品，以及其他新業(yè)務均保持了較高的增長。加上2021年春節(jié)假期在2月中旬，而2020年春節(jié)假期在1月下旬，導致2021年1月比2020年1月的業(yè)務量增加。
盡管單量在猛增，單票收入?yún)s出現(xiàn)了明顯的下降：2月單票收入分別為15.11元，同比下降16.93%。業(yè)內(nèi)人士指出，順豐為搶占下沉市場，采取了低價策略，對利潤造成了一定影響。
順豐快遞員胡萬李正在忙碌著送件?！∪~秋云 攝
事實上，“以利潤換市場”已經(jīng)成為整個快遞市場共同的打法。各家的業(yè)務量都在增加，而單票收入?yún)s在普遍下降，這也導致投資人對其信心不足，難以支撐股價。
從2月數(shù)據(jù)來看，韻達、圓通、申通分別實現(xiàn)業(yè)務量7.01億票、5.29億票、3.89億票；分別同比增長136.03%、127.04%、146.20%；單票收入分別為2.16元、2.60元、2.72元；同比分別下降28.48%、6.14%、8.42%。
股價上，今年以來，韻達股份已累計下跌15.73%，圓通速遞累計下跌5.39%，申通快遞累計下跌10.81%。
安信證券表示，2021年一季度快遞行業(yè)業(yè)務量確定性高增長，但行業(yè)價格競爭、快遞企業(yè)擴大投入、去年同期成本紅利等因素，均可能導致2021年一季度快遞企業(yè)面臨業(yè)績壓力，建議投資者關(guān)注行業(yè)中長期格局變化。
快遞業(yè)如何才能走出價格戰(zhàn)的陰霾？
順豐控股董事長、總經(jīng)理王衛(wèi)此前表示，在電商滲透、消費分級、智慧物流的進一步助推下，中國快遞行業(yè)已從勞動密集型轉(zhuǎn)向為資金密集、人才密集、技術(shù)密集的一個高壁壘行業(yè)，未來成長空間巨大。換句話說，快遞業(yè)需要提高技術(shù)含量。
趙小敏也指出，“接下來的競爭中，快遞企業(yè)需要更側(cè)重產(chǎn)品、服務、人才等全方位的競爭，然后再加上一定程度的價格優(yōu)惠，也就是進入更高層次的‘價格戰(zhàn)2.0模式’。如果一個企業(yè)沒有做到這些方面，預計在今年年底到明年，就會出現(xiàn)‘好的更好，差的更差’分化運行的局面?！?記者 張旭)
轉(zhuǎn)自：中國新聞網(wǎng)
【版權(quán)及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。
延伸閱讀
“十三五”期間我國高技術(shù)制造業(yè)增長迅猛
