近期鋼價將“上有頂、下有底”

　　2月份已經(jīng)過半，鋼材市場一直在等待回暖的機會。以期貨市場為例，自2月份以來，螺紋鋼期貨價格跌破4000元/噸的關(guān)口，熱軋卷板期貨價格也逼近這一關(guān)口，其后紛紛上揚。鋼材現(xiàn)貨市場多個品種價格在跟跌后迎來上漲。

　　筆者認為，2月上旬鋼材價格“遇冷”的原因主要有以下方面：

　　首先，強預(yù)期遭遇弱需求。目前，鋼材價格向上的驅(qū)動因素主要以穩(wěn)增長政策帶來的需求強預(yù)期為主，然而，下游終端需求放量始終有限。市場缺乏需求有效支撐，導致鋼材期貨、現(xiàn)貨價格共振回落。

　　其次，煤炭、鐵礦石價格有所“降溫”，對鋼材成本支撐力度減小。目前，在我國取消澳大利亞煤炭進口禁令的背景下，煤炭價格開始松動。疊加鐵礦石期貨價格逐漸回落，市場對原燃料價格下行導致鋼材成本平臺下移的擔憂增多。受此影響，期貨市場看空情緒漸濃，帶動鋼材現(xiàn)貨價格弱勢運行。

　　最后，鋼材社會庫存連續(xù)回升。截至2月14日，全國重點城市五大品種鋼材社會庫存量為1592.1萬噸，周環(huán)比增加102.8萬噸，增幅為6.9%。目前，鋼材社會庫存實現(xiàn)周度“八連升”，庫存下降拐點仍未出現(xiàn)，導致市場參與者被動降價的行為增多。在此背景下，鋼材價格難以形成持續(xù)上漲的動力。

　　目前來看，鋼材市場“倒春寒”行情正在收尾，向好趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)，近期鋼材價格將保持“上有頂、下有底”運行態(tài)勢。

　　一方面，隨著需求逐漸回暖，市場成交情況有望改善。后期，隨著下游終端項目大面積開工，“施工季”即將到來，需求有望迎來修復(fù)性增長。特別是在“超強信貸”的刺激下，終端需求釋放的持續(xù)性和強度有望進一步改善，從而利好鋼材價格企穩(wěn)回升。

　　另一方面，鋼鐵企業(yè)挺價意愿強烈，市場悲觀情緒有望得到修復(fù)。近期，寶鋼股份等鋼鐵企業(yè)上調(diào)了3月份鋼材出廠價格。這將在一定程度上修復(fù)市場情緒，加強鋼材價格的抗跌性。

　　筆者認為，在成本支撐轉(zhuǎn)弱、宏觀利好持續(xù)消化的背景下，鋼材價格暫不具備快速拉升的可能，需求復(fù)蘇的強度將成為影響價格走勢的關(guān)鍵。短期內(nèi)，鋼材價格更多將以震蕩調(diào)整為主。總之，短期內(nèi)，鋼材市場不會出現(xiàn)單邊趨勢性行情，鋼材價格將在反復(fù)震蕩中尋求新的突破方向。市場參與者要重點關(guān)注宏觀政策對項目支持力度、需求復(fù)蘇強度和資本市場心態(tài)的影響。（李玥瀅）

　　轉(zhuǎn)自：中國冶金報

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