目前動力煤市場上并不缺煤，中下游庫存仍然充足，同時有進(jìn)口煤作為補(bǔ)充。臨近春節(jié)，坑口及下游要開始逐漸放假，供需都會逐漸轉(zhuǎn)弱
1月以來，六大電力集團(tuán)沿海電廠整體庫存維持在1400萬噸左右，日耗從1月初的接近80萬噸跌到目前不足70萬噸
近期煤價快速上漲行情多是情緒炒作，情緒消退之后，煤價預(yù)計會略微下跌，春節(jié)前動力煤市場不會有太大的變化
隨著下游用戶小范圍的補(bǔ)庫結(jié)束，從2018年12月底開始反彈的煤炭價格于1月上旬見頂，之后，由于進(jìn)口煤的大量過關(guān)和即將來臨的春節(jié)假期影響，市場缺乏支撐因素，煤價再次開始下跌。
然而，由于1月12日陜西省神木市煤礦事故的發(fā)生，煤炭市場迅速發(fā)生反轉(zhuǎn)。事故發(fā)生的第二天，陜西地區(qū)的坑口價格普遍每噸拉漲20元以上。事故發(fā)生的時間是周末，經(jīng)過周末的發(fā)酵，周一動力煤期貨主力合約價格開盤直線拉升每噸20元，并全天維持高位。港口CCI5500大卡動力煤價格也止跌回升，但由于下游需求偏弱，該事故影響港口價格上漲幅度遠(yuǎn)不如坑口價格和期貨價格上漲幅度。
隨后幾天，陜西地區(qū)坑口煤價上漲傳導(dǎo)至內(nèi)蒙古地區(qū)，內(nèi)蒙古地區(qū)坑口拉煤車開始增多，價格也開始上漲。動力煤期貨主力合約價格仍在快速上漲，1月18日，高點(diǎn)已達(dá)到每噸595元的近三個月新高，1月以來的漲幅達(dá)每噸35元；港口CCI5500大卡動力煤價格上漲幅度相對較小，但也上漲至每噸595元，較1月低點(diǎn)每噸回升13元。
為更深入地了解這次事故的影響，近期筆者快速走訪了山西、陜西、內(nèi)蒙古三個煤炭主產(chǎn)區(qū)。
從供應(yīng)來看，目前山西地區(qū)并沒有受到太大影響，煤礦生產(chǎn)正常，庫存不高，春節(jié)預(yù)計正常放假，國有礦井2019年有增產(chǎn)任務(wù)，洗煤廠有部分前期價格較高的煤炭庫存。陜西神府地區(qū)受影響較大，民營煤礦全部停產(chǎn)，相當(dāng)于春節(jié)提前十天放假，國有煤礦接受全面檢查。調(diào)研時府谷地區(qū)的青龍寺礦和南梁礦等國有煤礦也正在停產(chǎn)檢查，青龍寺礦如春節(jié)前通過檢查可復(fù)產(chǎn)。內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)也受到一定影響，更加重視安全生產(chǎn)，嚴(yán)查煤礦超產(chǎn)，繼伊金霍洛旗嚴(yán)控煤管票后，準(zhǔn)格爾旗也開始嚴(yán)控煤管票，利用煤管票來限制超產(chǎn)。
根據(jù)慣例，大部分煤礦會有超產(chǎn)情況，如按目前陜西、內(nèi)蒙古地區(qū)嚴(yán)查超產(chǎn)的力度來看，會對春節(jié)后煤炭產(chǎn)量產(chǎn)生較大的影響。雖然國家能源集團(tuán)等國有大企業(yè)能夠保證一定規(guī)模的產(chǎn)量，但在當(dāng)前普遍都有增產(chǎn)的情況下，把部分增產(chǎn)的量從表外放到表內(nèi)只能抵消部分限產(chǎn)的影響，難以完全對沖。因此，后期檢查超產(chǎn)是否會嚴(yán)格持續(xù)，是供應(yīng)方面較大的變數(shù)。
從需求來看，近期北方港口并未出現(xiàn)大面積補(bǔ)庫的情況，雖然錨地船舶數(shù)量較前期有所增加，但多是北方港口大風(fēng)封航滯留的船舶及交割船。當(dāng)前北方港口合計庫存仍處于2000萬噸的相對高位。1月以來，六大電力集團(tuán)沿海電廠整體庫存維持在1400萬噸左右，變化不大，而日耗卻持續(xù)回落，從1月初的接近80萬噸跌到目前不足70萬噸，日耗可用天數(shù)仍維持在20天左右的安全位置。臨近春節(jié)，工廠陸續(xù)要開始放假，后期日耗預(yù)計會進(jìn)一步下行。重點(diǎn)電廠方面，庫存最近下降較快，從9000萬噸的絕對高位下降到了7700萬噸左右，但是較去年同期仍高了接近1500萬噸。
同時，重點(diǎn)電廠的日耗也在下降，以目前的供需情況及離春節(jié)放假的時間來看，并不存在供應(yīng)緊張的風(fēng)險。因此總體判斷，年前日耗逐步進(jìn)入下行通道，電廠難有大面積采購，對煤價持續(xù)上漲很難形成支撐。
綜合來看，目前動力煤市場上并不缺煤，中下游庫存仍然充足，同時有進(jìn)口煤作為補(bǔ)充。臨近春節(jié)，煤礦及下游開始逐漸放假，供需都會逐漸轉(zhuǎn)弱。近期煤價快速上漲行情多是情緒炒作，情緒消退之后，煤價預(yù)計會略微下跌，春節(jié)前動力煤市場不會有太大的變化，具體的供需形勢變化會在春節(jié)后。春節(jié)期間市場變化需要重點(diǎn)關(guān)注三點(diǎn)：一是春節(jié)期間累庫情況；二是煤礦具體復(fù)產(chǎn)時間，尤其是關(guān)停民營礦的復(fù)產(chǎn)時間；三是陜西、內(nèi)蒙古地區(qū)查超產(chǎn)的執(zhí)行力度及國有礦增量的情況。（曾翔）
轉(zhuǎn)自：中國煤炭報
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