跨境并購(gòu)既需要“朋友圈”又需要“生態(tài)圈”

　　中國(guó)工商銀行投資銀行部總經(jīng)理李峰近日在首屆國(guó)際資本領(lǐng)袖峰會(huì)上表示，近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)“走出去”熱情高漲，赴海外收購(gòu)規(guī)模不斷擴(kuò)大。根據(jù)湯森路透發(fā)布的數(shù)據(jù)，2016年中國(guó)企業(yè)赴海外收購(gòu)交易總額2209億美元，我國(guó)首次成為全球跨境并購(gòu)中的最大收購(gòu)國(guó)。

 

　　對(duì)于如何卓有成效地推進(jìn)跨境并購(gòu)業(yè)務(wù)，李峰認(rèn)為，既需要投行、商行、券商、基金、律所、會(huì)計(jì)事務(wù)所等組成的“朋友圈”，又需要“并購(gòu)專(zhuān)家+并購(gòu)管家”構(gòu)成的“生態(tài)圈”。

 

　　“目前，國(guó)內(nèi)跨境并購(gòu)業(yè)務(wù)已取得長(zhǎng)足發(fā)展，但在業(yè)務(wù)實(shí)踐過(guò)程中，仍存在一些問(wèn)題。”李峰表示，跨境并購(gòu)業(yè)務(wù)參與主體各自為戰(zhàn)，未形成系統(tǒng)合力。優(yōu)秀的中資金融機(jī)構(gòu)在細(xì)分領(lǐng)域形成了一定的優(yōu)勢(shì)，在跨境并購(gòu)市場(chǎng)取得了亮眼的成績(jī)。但不可否認(rèn)，當(dāng)前，中資金融機(jī)構(gòu)之間的溝通協(xié)作仍存在較大的提升空間。在合作機(jī)制不健全的情況下，各機(jī)構(gòu)間的溝通成本較高，在部分環(huán)節(jié)的重復(fù)投入也帶來(lái)了不必要的負(fù)擔(dān)。

 

　　近年來(lái)，伴隨中資企業(yè)“走出去”，國(guó)內(nèi)大型商業(yè)銀行為許多大型跨境并購(gòu)交易提供了“融資安排+交易安排”服務(wù)。未來(lái)商業(yè)銀行跨境并購(gòu)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型上，可以由并購(gòu)債權(quán)融資向“股權(quán)+債權(quán)”綜合化融資轉(zhuǎn)型。對(duì)于并購(gòu)協(xié)同性較好的跨境并購(gòu)交易，工行積極為并購(gòu)方提供“股權(quán)+債權(quán)”的綜合化融資服務(wù)，一方面有效幫助客戶(hù)解決并購(gòu)過(guò)程中的資本金需求，增加并購(gòu)實(shí)力，另一方面通過(guò)股債結(jié)合有可能實(shí)現(xiàn)以“投”補(bǔ)“貸”，有利于與客戶(hù)形成利益共同體，分享企業(yè)成功完成并購(gòu)整合后的利潤(rùn)增長(zhǎng)、估值增長(zhǎng)，促進(jìn)融資風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的平衡。

 

　　另外，李峰認(rèn)為，在新形勢(shì)和新機(jī)遇下，金融機(jī)構(gòu)在協(xié)同支持中資企業(yè)做好跨境并購(gòu)業(yè)務(wù)上，大型商業(yè)銀行可以充分發(fā)揮跨境并購(gòu)?fù)度谫Y中樞的作用，帶頭引導(dǎo)中資機(jī)構(gòu)形成合力。同時(shí)，跨境并購(gòu)交易的完成需要多類(lèi)金融機(jī)構(gòu)合作，大型商業(yè)銀行作為“融資安排人”和“出資人”，通過(guò)商行與投行的聯(lián)動(dòng)更容易在跨境并購(gòu)交易中貫通全程，聯(lián)合各類(lèi)投行、基金、券商等中方服務(wù)機(jī)構(gòu)共同提供“并購(gòu)專(zhuān)家+并購(gòu)管家”的全流程、全方位綜合金融服務(wù)。因此，在中資企業(yè)跨境并購(gòu)生態(tài)圈搭建過(guò)程中，大型商業(yè)銀行負(fù)有義不容辭的責(zé)任，應(yīng)充分利用自身資金、信息、行業(yè)等各方面優(yōu)勢(shì)，在帶頭引導(dǎo)中資機(jī)構(gòu)協(xié)同作戰(zhàn)中發(fā)揮更大的作用。（中證）

 

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)貿(mào)易報(bào)