米莊理財(cái)：資管新規(guī)重塑100萬(wàn)億元資金格局 網(wǎng)貸平臺(tái)或成投資新熱點(diǎn)

　　中國(guó)央行在其官網(wǎng)發(fā)布“中國(guó)人民銀行中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)國(guó)家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》”，業(yè)內(nèi)期待的資管新規(guī)正式發(fā)布。資管新規(guī)是一份關(guān)于資管業(yè)務(wù)頂層設(shè)計(jì)的綱領(lǐng)性文件，是我國(guó)資管業(yè)務(wù)發(fā)展史上的里程碑，必將為資管業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展奠定基礎(chǔ)、指明方向。

　　新規(guī)出臺(tái)之后，很多投資者如臨大敵，關(guān)心新規(guī)出臺(tái)之后，某某平臺(tái)安全嗎?那么資管新規(guī)的下發(fā)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)和普通投資者有什么影響呢?業(yè)內(nèi)人士分析，互聯(lián)網(wǎng)資管新規(guī)對(duì)P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的影響有限。市面上大多數(shù)解讀還是站在金融機(jī)構(gòu)的角度上分析。今天，我們就從普通投資者的角度來(lái)解讀下這份資管新規(guī)。

　　什么是資管和資管新規(guī)?

　　按照《資管新規(guī)》的界定，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指銀行、信托、證券、基金、期貨、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)接受投資者委托，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理的金融服務(wù)。簡(jiǎn)單說(shuō)就是代客理財(cái)。

　　與征求意見(jiàn)稿相比，《資管新規(guī)》在打破剛性兌付、禁止資金池、抑制通道業(yè)務(wù)、消除多層嵌套等嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的大方向沒(méi)有變，過(guò)渡期則延長(zhǎng)一年半至2020年底，主線有三個(gè)：去杠桿，去剛兌，去通道確保平穩(wěn)過(guò)渡。

　　對(duì)普通投資人來(lái)說(shuō)，資管業(yè)務(wù)不同于一般的互聯(lián)網(wǎng)借貸信息中介平臺(tái)的義務(wù)，一般的網(wǎng)貸平臺(tái)屬于信息中介平臺(tái)，所有產(chǎn)品屬于借貸產(chǎn)品，由平臺(tái)為出借人和借款人提供一對(duì)一的撮合服務(wù)，形成借款合同，一般借貸金額不超過(guò)20萬(wàn)，門檻更低。

　　對(duì)普通投資人有哪些影響?

　　首先，銀行理財(cái)不再保本，短期資管理財(cái)說(shuō)再見(jiàn)。《資管新規(guī)》真正有分量的意義在于明確不允許銀行理財(cái)再“剛性兌付”，禁止銀行保本保收益，如果產(chǎn)品兌付困難，銀行不得以任何形式墊資兌付，否則，吃瓜群眾可以舉報(bào)，舉報(bào)將獲得獎(jiǎng)勵(lì)。這意味著銀行業(yè)的理財(cái)規(guī)模將受到顯著沖擊。另外，新規(guī)明確提出，封閉式資產(chǎn)管理期限不得低于90天。意味著三個(gè)月以下的短期理財(cái)，是時(shí)候要說(shuō)再見(jiàn)了。

　　其次，分級(jí)基金將消失。除了銀行理財(cái)，普通老百姓接觸較多的理財(cái)就是基金了。簡(jiǎn)單地說(shuō)，分級(jí)基金就是把一個(gè)基金進(jìn)行拆分，份額A大部分都不對(duì)外而且是固定收益，份額B其實(shí)就是為份額A做服務(wù)。新規(guī)明確寫到，公募產(chǎn)品和開放式私募產(chǎn)品不得進(jìn)行份額分級(jí)。以后，想要在牛市冒進(jìn)買分級(jí)基金已經(jīng)不可能了，只有封閉式私募產(chǎn)品才可以進(jìn)行分級(jí)。

　　再次，合格投資者門檻提高。按照資管新規(guī)，合格投資者需要具有2年以上的投資經(jīng)驗(yàn)，家庭凈資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元，家庭金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元，或者近3年本人年均收入不低于40萬(wàn)元。門檻的提高，對(duì)于一般投資者來(lái)說(shuō)，只能轉(zhuǎn)向起點(diǎn)更低且風(fēng)險(xiǎn)更低的理財(cái)產(chǎn)品。

　　以后該如何理財(cái)?

　　首先，保守型部分回歸存款。結(jié)構(gòu)性存款則是在存款的基礎(chǔ)上引入其他的衍生品，比如說(shuō)黃金、指數(shù)，所以收益會(huì)比活期定期存款高很多。優(yōu)點(diǎn)是比同期定期存款的利率更高，缺點(diǎn)是門檻更高，需要20萬(wàn)元。總之，理財(cái)和存款徹底分家，在理財(cái)領(lǐng)域沒(méi)有保本一說(shuō)，否則只能選擇低收益的存款。

　　其次，習(xí)慣凈值化的理財(cái)產(chǎn)品。按照資管新規(guī)，銀行現(xiàn)有的理財(cái)產(chǎn)品幾乎都要轉(zhuǎn)型為凈值型的理財(cái)產(chǎn)品，凈值會(huì)波動(dòng)并且有可能變成負(fù)值，也就是你會(huì)虧錢。就是風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配，銀行理財(cái)?shù)氖找婵赡軙?huì)更高，但是風(fēng)險(xiǎn)也在加大。而且，凈值化對(duì)于資金管理人的專業(yè)能力要求會(huì)更高，并不是賺得越多越有能力，持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力才是最重要的。

　　最后，短期理財(cái)消失，平衡流動(dòng)性和收益可考慮P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。貨幣基金的流動(dòng)性較高，收益比存款高;P2P的流動(dòng)性沒(méi)有貨幣基金高，但也有短期借款項(xiàng)目，預(yù)期收益也比貨幣基金高。

　　由于資管新規(guī)是針對(duì)金融機(jī)構(gòu)，而P2P是定位信息中介，因此從明面上看資管新規(guī)對(duì)P2P并沒(méi)有影響。隨著銀行理財(cái)保本和短期兩個(gè)優(yōu)勢(shì)都消失，而P2P通常具有“第三方擔(dān)保”或者部分具備“履約險(xiǎn)”的保障，在一定程度上其實(shí)是利好P2P的。但同時(shí)，P2P只能做信息中介，不能以自己名義開展金融業(yè)務(wù)，必須拿到資管牌照才能做資管。

　　P2P網(wǎng)貸在出資門檻、預(yù)期年化利率、資金流動(dòng)性、手續(xù)費(fèi)、便捷程度、抵押擔(dān)保等方面優(yōu)于銀行理財(cái)，受到資金出借者的青睞。尤其在利率方面，銀行理財(cái)?shù)钠骄昊蕿?%左右，而P2P網(wǎng)貸歷史平均年化利率為9%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行理財(cái)。

　　在平臺(tái)選擇時(shí)，應(yīng)優(yōu)先選擇專注小額分散的資產(chǎn)，積極備案的靠譜平臺(tái)，如米莊理財(cái)專注小額分散的消費(fèi)金融資產(chǎn)，資金由銀行存管，是浙江省內(nèi)監(jiān)管部門首批備案整改的平臺(tái)，擁有嚴(yán)禁的高科技大數(shù)據(jù)風(fēng)控體系，必將成為投資者的新寵。

　　打破剛性兌付，進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的時(shí)代，P2P網(wǎng)貸憑借自身優(yōu)勢(shì)將會(huì)有更多發(fā)展契機(jī)，引來(lái)更多出借人的關(guān)注，迎來(lái)新一輪的發(fā)展熱潮。當(dāng)然，在風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)立判斷、承擔(dān)的時(shí)代，無(wú)論是何種產(chǎn)品，投資人應(yīng)更多地關(guān)注資本市場(chǎng)的變化，主動(dòng)去識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資，為自己的資金安全負(fù)責(zé)。

　　轉(zhuǎn)自：北國(guó)網(wǎng)

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