國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會提出，要扎實(shí)培育各類機(jī)構(gòu)投資者，為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件，構(gòu)建良好市場生態(tài)，增強(qiáng)資本市場的活力、韌性和服務(wù)能力，使其真正成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的“助推器”。
隨著2019年中報披露落下帷幕，長線資金入場的規(guī)模和節(jié)奏也隨之顯現(xiàn)，截至二季度末，社?；?、養(yǎng)老基金、險資等長線資金入市提速。
據(jù)了解，多地職業(yè)年金基金已到賬并開始運(yùn)作，后續(xù)或有近千億元可投資權(quán)益市場；到今年年底，養(yǎng)老金委托投資到賬規(guī)?；蛐略?000億元至3000億元，若按30%比例進(jìn)入股市估算，養(yǎng)老金新增入市規(guī)模將達(dá)600億元至900億元；保險資金正對大市值、高分紅股票進(jìn)行加倉。
中國證券報報道稱，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面，A股市場將迎來可觀的、穩(wěn)健的長期資金；另一方面，市場需營造良好投資環(huán)境供長線資金運(yùn)作。
政策定調(diào)：為資金入市創(chuàng)造良好條件
在政策引導(dǎo)、鼓勵資金入市的同時，近日金融委會議傳遞明確信號，為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件。
8月31日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開會議，研究金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、深化金融體制改革、加強(qiáng)投資者合法權(quán)益保護(hù)等問題，部署有關(guān)工作。
針對資本市場，會議提出，要進(jìn)一步深化資本市場改革，以科創(chuàng)板改革為突破口，加強(qiáng)資本市場頂層設(shè)計(jì)，完善基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件。還要大力保護(hù)投資者合法權(quán)益，健全資本市場法治體系，加快修訂相關(guān)法律法規(guī)，強(qiáng)化法律責(zé)任追究，大幅提高違法成本。
證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人在召開會議研討細(xì)化資本市場改革總體方案時提出，要從資金來源、業(yè)績考核、投資渠道、監(jiān)管安排等方面入手，為更多中長期資金入市提供機(jī)制支持。今年上半年，監(jiān)管部門多次表態(tài)，支持各路中長期資金入市。
據(jù)中國證券報，川財證券分析師楊歐雯表示，完善信息披露制度，提高上市公司質(zhì)量將是未來市場機(jī)制改革的重要方向。此外，外資是A股長期資金的重要組成部分，通過調(diào)整QFII等制度鼓勵外資入市也會是機(jī)制完善的路徑之一。
楊歐雯表示，在市場改革方面，科創(chuàng)板在拓展市場對企業(yè)‘包容性’的同時，以信息披露為中心的注冊制為機(jī)構(gòu)投資者、外資等長期資金提供了‘定心丸’，我國資本市場對機(jī)構(gòu)投資者等長期資金的吸引力將不斷增強(qiáng)。
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長期以來，A股投資者以散戶為主，我國資本市場存在規(guī)模小型化、投資散戶化等問題，投資者結(jié)構(gòu)失衡是我國股市長期震蕩的重要原因之一。要穩(wěn)定市場，增強(qiáng)資本市場的活力、韌性和服務(wù)能力，使其真正成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的“助推器”，必須逐步培育機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，吸引長期資金穩(wěn)步、持續(xù)流入資本市場。
證券日報報道稱，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，社保基金二季度重倉總市值為1528.19億元，約占A股總市值的2.5%。同時，社?；鸪霈F(xiàn)在569家上市公司的前十大流通股股東名單中，其中114家公司為新進(jìn)持股。
蘇寧金融研究院特約研究員何南野表示，社?；鸬某止?，對A股市場具有穩(wěn)定器和風(fēng)向標(biāo)的作用。社?；鹜顿Y的上市公司，往往都是一些藍(lán)籌股或科技股，相對比較穩(wěn)健，會對市場投資者形成示范效應(yīng)。
何南野預(yù)計(jì)，截至2018年年末，社?；鹳Y產(chǎn)總額為2.2萬億元，如果按照最低30%投資于A股，那將至少有6600億元規(guī)模。目前社保基金持股市值1500億元，理論上未來大概有5000多億元增量資金可投資A股。。
多地職業(yè)年金基金到賬運(yùn)作
職業(yè)年金結(jié)余去年年底約4900億元，今年5月底近6100億元，且仍處于快速增長中。“6100億職業(yè)年金很接近城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險的7100億結(jié)余，今年年底可能會超過城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老結(jié)余。”中國社會保險學(xué)會會長胡曉義日前在“中國養(yǎng)老金融50人論壇2019年上海峰會”上充分肯定了我國職業(yè)年金的巨大潛力。
經(jīng)濟(jì)參考報稱，多地職業(yè)年金投資步伐正在加快，上海等地積極推進(jìn)實(shí)戰(zhàn)投資，即正式實(shí)施市場化投資運(yùn)營。
中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長、中國人民大學(xué)養(yǎng)老金融研究中心主任董克用表示，現(xiàn)階段，各地正在緊鑼密鼓地開展基金市場化運(yùn)營的落地工作。職業(yè)年金將實(shí)現(xiàn)預(yù)期的保值增值和積累壯大。
今年2月27日，中央國家機(jī)關(guān)及所屬事業(yè)單位（壹號）職業(yè)年金計(jì)劃第一筆繳費(fèi)，劃入壹號計(jì)劃受托財產(chǎn)賬戶，標(biāo)志著職業(yè)年金市場化投資運(yùn)營正式起航。4月底，山東省成為全國啟動職業(yè)年金投資運(yùn)營的首個省份。
另據(jù)中國證券報，多家職業(yè)年金投資管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，已有約十地的職業(yè)年金基金到賬并開始運(yùn)作，包括中央國家機(jī)關(guān)事業(yè)單位、各省、自治區(qū)、直轄市以及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)。目前還有部分省份的職業(yè)年金基金尚未完成投資管理人的選拔，預(yù)計(jì)到今年年底相關(guān)評選工作將全部完成。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，職業(yè)年金投資管理人將權(quán)益投資比例平均控制在15%左右，職業(yè)年金初始運(yùn)作將有總計(jì)近千億元可投資入市。此外，由于職業(yè)年金基金繳費(fèi)是剛性支付，按照這一比例計(jì)算，每年可能還會有200億元左右的新增資金繼續(xù)進(jìn)入權(quán)益類市場。隨著自然增長，職業(yè)年金規(guī)模將超過企業(yè)年金。
險資為A股帶來增量資金
作為資本市場上重要的機(jī)構(gòu)投資者，保險資金長期的資金屬性決定了保險資金長期價值投資者的定位。同時，保險資金也是A股重要的增量資金。今年7月初，銀保監(jiān)會副主席梁濤表示，下一步，我們考慮在審慎的監(jiān)管原則下，賦予保險公司更多的投資自主權(quán)，進(jìn)一步提高證券投資比重，目前銀保監(jiān)會正在積極研究提高保險公司權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例。
中信建投研報指出，保險資金作為僅次于公募基金的第二大機(jī)構(gòu)投資者，其權(quán)益投資比例的上升將為資本市場注入長期穩(wěn)定的資金來源，有助于提振股市表現(xiàn)。
對于險資入市帶來的增量資金，星石投資相關(guān)負(fù)責(zé)人此前測算，按照2018年保險資金的增速和配置比例，預(yù)計(jì)能夠?yàn)槭袌鰩砑s1900億元的增量資金。其表示，“截至2018年年末，全國保險資金運(yùn)用余額為16.4萬億元，同比增長約9.9%，其中股票和基金配置比例為11.7%，若2019年繼續(xù)維持上述增速和配置，預(yù)期能夠?yàn)槭袌鰩砑s1900億元的增量資金。”
另有分析人士認(rèn)為，結(jié)合政策方向和保險資金投資現(xiàn)狀分析，保險資金是下半年A股值得期待的重要增量資金。未來A股有望迎來3000億元至5000億元保險增量資金。
數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，保險資金通過直接股票投資和通過基金等產(chǎn)品間接股票投資的合計(jì)余額為2萬億元，占保險資金運(yùn)用余額近12%。中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云表示：“這僅是在二級市場的投資，如果再加上股票投資中按權(quán)益法計(jì)價的部分，合計(jì)規(guī)模2.5萬億元左右。”
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前保險資金投資股票總規(guī)模約占A股市值的3.1%，是資本市場上僅次于公募基金的第二大機(jī)構(gòu)投資者。若險資權(quán)益類投資比例上限每提升一個百分點(diǎn)，資本市場有望迎來1705億元增量資金。若按照上限由30%提升至40%，屆時A股有望迎來萬億元增量。
轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
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