把國企降杠桿作為“去杠桿”重中之重

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的微觀基礎(chǔ)在于企業(yè)改革，其中國有企業(yè)是主力軍，也是主戰(zhàn)場。今年前7個月，中央企業(yè)利潤由降轉(zhuǎn)升，資產(chǎn)負(fù)債率比年初下降0.2個百分點，但控負(fù)債防風(fēng)險、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)方面依然重任在肩。

建立嚴(yán)格的分行業(yè)負(fù)債率警戒線管控制度，建立多渠道降低企業(yè)債務(wù)機制，積極穩(wěn)妥推進(jìn)市場化法治化債轉(zhuǎn)股，強化問責(zé)，在推動新舊動能接續(xù)轉(zhuǎn)換中實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和降杠桿……此次的國務(wù)院常務(wù)會議就央企深化改革降低杠桿做出了一系列具體部署。

國務(wù)院國資委總會計師沈瑩此前介紹說，國資委對一些高負(fù)債企業(yè)實施負(fù)債率和負(fù)債規(guī)模“雙管控”，通過預(yù)算、考核、薪酬、投資管理等方面聯(lián)動，加大管控力度。

她表示，截至今年上半年，已有12家央企與有關(guān)銀行簽訂了市場化債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議。此外，國資委還鼓勵企業(yè)通過IPO、配股等方式從資本市場融資，改善資本結(jié)構(gòu)；支持企業(yè)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，盤活存量資產(chǎn)來籌集發(fā)展資金，盡量減少對負(fù)債的依賴。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼分析說，目前開展的市場化債轉(zhuǎn)股主要集中在鋼鐵、煤炭、冶金等行業(yè)，未來應(yīng)積極穩(wěn)妥地擴大到更多負(fù)債率較高、產(chǎn)品有市場、有競爭能力的實體經(jīng)濟(jì)行業(yè)和企業(yè)。

他認(rèn)為，兼并重組是國企“去杠桿”的有效途徑，有利于提高國企的資源整合和使用效率，進(jìn)而降低企業(yè)的杠桿率。“國企的高杠桿率和產(chǎn)能過剩經(jīng)常同時出現(xiàn)、相互交織，推進(jìn)國企兼并重組應(yīng)與去產(chǎn)能工作有效結(jié)合。”董希淼說。

專家表示，推動央企資產(chǎn)負(fù)債率總體持續(xù)穩(wěn)中有降，一方面要從內(nèi)部發(fā)力，可以在深化國企改革、盤活存量資產(chǎn)、增加經(jīng)營積累、強化資本約束、拓展股權(quán)融資、推進(jìn)債務(wù)重組等方面綜合施策；另一方面要從外部著力，加快多層次資本市場建設(shè)，創(chuàng)新金融服務(wù)方式，提升金融服務(wù)的效率和水平。

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