乙二醇 難以擺脫弱勢格局

　　終端需求并未好轉(zhuǎn)，聚酯企業(yè)可能會主動下調(diào)開工率。另外，盡管近兩周華東地區(qū)港口乙二醇庫存環(huán)比下滑，但整體庫存仍舊處于歷史高位。預(yù)計乙二醇價格將延續(xù)偏空走勢。

　　受制于自身基本面，乙二醇期貨自去年12月10日上市以來，價格呈現(xiàn)振蕩下行態(tài)勢。

　　裝置開工率維持高位

　　今年，國內(nèi)乙二醇裝置開工率總體維持在相對較高的水平，其間雖然遇到春節(jié)假期，但其對乙二醇裝置的開工并未產(chǎn)生太大影響。4月末，乙二醇裝置集中檢修，且主要以煤制裝置為主。截至4月26日，乙烯制乙二醇裝置的周度開工率為81.59%,環(huán)比下降0.97個百分點，較去年同期上升5.59個百分點；截至4月30日，煤制乙二醇裝置周度開工率為55.01%，環(huán)比下降5.35個百分點，較去年同期微降0.99個百分點。

　　聚酯市場“旺季不旺”

　　今年2月末下游開工恢復(fù)正常后，聚酯工廠和江浙織機的開工率持續(xù)處于高位。4月，聚酯切片周度平均開工率為89.06%，較3月提升1.98個百分點；滌綸短纖周度平均開工率為83.42%，較3月下降3.13個百分點；滌綸長絲周度平均開工率為83.4%，較3月提升0.9個百分點。

　　然而，高開工率并不意味著需求增長。雖然從時間上來看，當(dāng)前，聚酯市場處于傳統(tǒng)旺季，但交投情況并未明顯回暖。4月，聚酯切片周度平均產(chǎn)銷率為79.88%，較3月上升10.63個百分點；滌綸短纖周度平均產(chǎn)銷率為88.2%，較3月微降0.8個百分點；滌綸長絲日產(chǎn)銷率最高為110.91%，最低為72.27%，較3月平均產(chǎn)銷率分別下降7.09個百分點和1.73個百分點。

　　開工積極，終端需求卻未明顯好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致聚酯市場各品種庫存處于較高水平。4月，聚酯切片平均庫存為7天，較3月增加0.5天；滌綸短纖平均庫存為6.9天，較3月減少1.1天；滌綸長絲POY、FDY、DTY的平均庫存分別為13.7天、13.3天和19.8天，較3月分別增加0.82天、0.55天和1.05天。

　　港口庫存屢創(chuàng)新高

　　年初以來，華東地區(qū)港口乙二醇庫存迅速攀升，在春節(jié)假期后的2月11日，便突破100萬噸，達到102萬噸，超過去年的庫存高點。之后，庫存持續(xù)累積，并在4月11日達到峰值128.2萬噸，較年初增加49.7萬噸。截至5月5日，華東地區(qū)乙二醇港口庫存為117.7萬噸，仍舊屬于近兩年的高位。

　　將時間跨度拉長，今年以來，乙二醇庫存一直處于高位。歷史上，華東地區(qū)庫存僅在2014年2—3月超過110萬噸，峰值也僅為117.6萬噸。持續(xù)高企的庫存導(dǎo)致乙二醇期價承壓，這也是近段時間乙二醇期價偏弱運行的重要原因之一。

　　綜上所述，聚酯市場雖然處于傳統(tǒng)旺季，但終端需求并未好轉(zhuǎn)，后期聚酯企業(yè)可能會主動下調(diào)開工率，以應(yīng)對庫存攀升的壓力。利空壓制下，后市乙二醇價格很難擺脫弱勢格局。

　　轉(zhuǎn)自：中國化工網(wǎng)

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