老虎證券社區(qū)熱帖：比特幣期貨ETF “難產(chǎn)”，華爾街在擔心什么？

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　　比特幣ETF計劃并未如料想般順利。#瘋狂的比特幣#

　　外媒消息稱，美國兩家公司都撤回了比特幣ETF相關(guān)的提案，SEC工作人員“對基于數(shù)字資產(chǎn)的期貨的流動性和估值表示擔憂。”

　　去年12月份，芝加哥期權(quán)交易所（Cboe）和芝加哥商品交易所CME分別正式推出比特幣期貨，這曾被媒體稱為虛擬貨幣走進華爾街的里程碑時刻，但此情此景下，可以發(fā)現(xiàn)比特幣衍生品想更進一步的道路還很艱難。

　　對比之下，這一次，“MVP”的稱號屬于了區(qū)塊鏈技術(shù)。資本市場略帶贊許的眼光齊刷刷投向了它，順帶著真金白銀也滾滾而來，沾上區(qū)塊鏈概念的上公司喜不自禁，看著股價“蹭蹭”上漲，沒趕上趟的公司暗下決心、招兵買馬，等不及就要宣布重大計劃。

　　就連資本界的“紅人”徐小平也在微信內(nèi)部群里強烈鼓勵擁抱區(qū)塊鏈革命，“這是一場順之者昌，逆之者亡的偉大技術(shù)革命，對傳統(tǒng)的顛覆，將比互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)來得更加迅猛、徹底。”

　　區(qū)塊鏈如此火熱，資本逐利而趨，倒顯得曾經(jīng)長期霸占“MVP”稱號的比特幣有些“不受待見”了。

　　曾經(jīng)，提及區(qū)塊鏈技術(shù)，大家便都會說到比特幣；再后來，比特幣迎來全民狂歡，也迎來ICO亂象叢生，區(qū)塊鏈技術(shù)想與比特幣分隔開來；如今，區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)受到諸多認可，而比特幣大漲大落受人追捧，卻在尋求登入“大雅之堂”的路上受阻。

　　值得討論的是，既然華爾街已經(jīng)為比特幣期貨敞開大門，為何又對比特幣ETF多加限制呢？美國證監(jiān)會在擔心什么？

　　未成年的比特幣期貨：撐得起比特幣ETF嗎？

　　在討論比特幣期貨ETF之前，先談一下比特幣期貨。

　　2017年12月，美國商品期貨交易委員會CFTC宣布允許比特幣期貨在CME和Cboe進行交易，這被認為是比特幣走入華爾街的里程碑時刻。比特幣期貨上市交易的消息令市場振奮不已，也直接體現(xiàn)到了比特幣現(xiàn)貨和期貨合約價格上。

　　數(shù)據(jù)顯示，Cboe上線比特幣期貨的當天，合約價格快速暴漲。其中，2018年1月到期的比特幣期貨合約開盤報15000美元，隨后快速上漲，期間多次觸發(fā)熔斷，盤中報價一度超過18300美元。更沒想到的是，在比特幣期貨開始交易后，芝加哥期權(quán)交易所網(wǎng)頁出現(xiàn)崩潰，其回應(yīng)稱，網(wǎng)站網(wǎng)速表現(xiàn)較以往慢，交易系統(tǒng)正常運行。

　　比特幣現(xiàn)貨價格隨之大幅上漲。據(jù)Bitfinex平臺報價，僅僅在期貨交易啟動后最初五分鐘內(nèi)，比特幣由14468美元漲逾1000美元至15647美元，漲幅達8%。

　　在比特幣期貨轟轟烈烈邁進華爾街的“大門”之后，基于此推出金融衍生品的計劃擺上了桌面，美國多家資管公司向SEC提交了發(fā)行比特幣ETF的方案。據(jù)了解，比特幣ETF是以比特幣期貨而非比特幣現(xiàn)貨為標的資產(chǎn)，通過購買比特幣ETF，投資者無需實際持有比特幣，但可以從標的價格波動中獲取收益。

　　ETF（全稱ExchangeTradedFunds）作為一種在證券交易所買賣的指數(shù)基金，可直接面向普通投資者，如若比特幣ETF未來能成功上市，便意味著參與比特幣交易市場的門檻降低，也意味著比特幣這一品種正式走入了正規(guī)金融市場。

　　但現(xiàn)實總是骨感的，比特幣ETF暫時是泡湯了。報道稱，1月8日，Direxion和ELF撤回了相關(guān)申請，原因是SEC工作人員對基于數(shù)字資產(chǎn)的期貨的流動性和估值表示擔憂。此外，據(jù)路透社統(tǒng)計，美國證監(jiān)會已經(jīng)暫停了至少14種不同比特幣ETF或相關(guān)產(chǎn)品的申請流程。

　　也許，美國SEC的擔憂也并不無道理。數(shù)據(jù)顯示，比特幣期貨上市之后，價格大漲大跌如同過山車，Cboe上線比特幣期貨的20多個交易日內(nèi)，比特幣期貨價格最高達到20500美元，最低跌至11300美元。作為全球可交易的品種，比特幣期貨市場的交易量低于多數(shù)人的預(yù)期，如下圖1月11日數(shù)據(jù)顯示，比特幣期貨合約日成交量不超過3000張，日增量也僅為200多張。

　　行情來源：飛虎期貨

　　比特幣期貨成交額也不敵比特幣交易額。摩根大通分析師NikolaosPanagirtzoglou曾表示，12月22日比特幣成交額漲至2億美元之后，CBOE比特幣期貨和CME比特幣期貨的平均日交易額分別為5000萬美元和6000萬美元。根據(jù)CoinMarketCap網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，自比特幣期貨合約推出后，與比特幣日均交易量約為150億美元相比，比特幣期貨交易額維持在一個相對較低的水平。

　　甚至，美國內(nèi)部對于比特幣期貨的看法都不是一致的。美國期貨業(yè)協(xié)會（FIA）近日致信商品期貨交易委員會（CFTC），表達他們對比特幣期貨推出的反對。在他們看來，美國金融體系根本還未為比特幣期貨的推出做好準備。

　　爭議比特幣：未解的難題

　　有關(guān)比特幣的爭議中，還有一個段子很流行：

　　“憑什么60后70后把1000塊一平的房子炒到10萬賣給我們，就不許我們90后00后把數(shù)字符號炒到10萬賣給他們？”

　　2017年，比特幣價格大漲大落，驚心動魄中，有人缽滿盆滿低調(diào)離場，也有人滿懷希冀高位入場。每當突破新的價格高點時，市場情緒都會被撩撥一下，接近年底時，比特幣價格高達20000美元，但隨后比特幣價格又一路下跌至13000美元以下。

　　來源：Bitfinex

　　比特幣價格“過山車”的背后，是一場有關(guān)“郁金香泡沫”的討論。

　　業(yè)界對比特幣的看法也是不一致的。巴菲特在CNBC最新的采訪中說道，近期業(yè)界對比特幣和其他數(shù)字加密貨幣的狂熱不會有好的結(jié)局，“對于加密數(shù)字貨幣，我?guī)缀蹩梢钥隙ǖ卣f，它不會有好的結(jié)局。至于這種糟糕的結(jié)局何時到來，以及究竟有多么糟糕，目前還不好判斷。”

　　他表示不會做空比特幣期貨，“我沒有比特幣，也不會做空它，永遠不會擁有它。”

　　巴菲特的長期合作伙伴、伯克希爾·哈撒韋公司副董事長芒格日前也表示，比特幣是一場泡沫，“它們一直都有泡沫，結(jié)局會很悲慘”。他說，比特幣現(xiàn)在還在走高，而且聽起來似乎很現(xiàn)代，因此投資者都很興奮。但是我并不興奮。

　　曾經(jīng)多次唱衰比特幣的摩根大通CEO戴蒙的卻又有了不一樣的態(tài)度。去年，戴蒙曾將比特幣的迅速升值比作17世紀的郁金香泡沫——一場經(jīng)典的教科書般的泡沫，并且預(yù)計這種去中心化貨幣的投資者將面臨同樣悲慘的下場。戴蒙稱：“比特幣將最終破滅。它就是一場騙局。它比郁金香泡沫還糟糕，不得善終。”

　　不過，據(jù)國外媒體報道，戴蒙本周二在接受福克斯商報（FoxBusiness）采訪時表示，對于稱比特幣是一種欺詐行為感到后悔，但他仍然對這個加密貨幣不感興趣。

　　對于比特幣，各國監(jiān)管態(tài)度同樣不一樣。在ICO亂象之后，中國監(jiān)管部門發(fā)力整治，各大比特幣交易所已經(jīng)接連關(guān)閉，轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外市場。

　　比特幣給韓國的監(jiān)管帶來了難題。今日早間韓聯(lián)社報道稱，韓國司法部表示正在準備一項法案，以禁止所有加密貨幣交易。消息公布后，引發(fā)全球數(shù)字貨幣市場暴跌。韓國交易平臺bithumb.com數(shù)據(jù)顯示，受消息影響比特幣價格日內(nèi)從2100萬韓元上方跌至1751萬韓元，大跌超過17%。

　　暴跌加深了韓國監(jiān)管當局與投資者之間的沖突。據(jù)韓國經(jīng)濟新聞網(wǎng)站報道，今天有超過4萬韓國民眾**要求罷免金融監(jiān)督委員會主席。不過，最新消息指出，韓國青瓦臺稱，禁止加密貨幣市場并非已經(jīng)決定的措施。

　　美國監(jiān)管內(nèi)部則也有著不一致的看法。一方面，兩個交易所上線了比特幣期貨，另一方面FIA則表達他們對比特幣期貨推出的反對，認為美國金融體系根本還未為比特幣期貨的推出做好準備。

　　再來看文章的主題，比特幣期貨ETF推出泡湯，似乎也并不那么難理解了。

　　最后，再對比下區(qū)塊鏈，市場對這項基礎(chǔ)技術(shù)本身的態(tài)度一直偏正面，甚至有許多機構(gòu)也已經(jīng)落地應(yīng)用。不過，資本的熱情實在是太猛烈了，誰沾上概念誰就股價大漲的局面下，監(jiān)管出手了，目前已經(jīng)有多家公司發(fā)了公告澄清。

　　轉(zhuǎn)自：中國網(wǎng)

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