“我們很高興在紐交所IPO后交出了一套有力的業(yè)績答卷。我們對優(yōu)質(zhì)教育產(chǎn)品、對IT技術(shù)平臺以及獨(dú)特營銷舉措的投資，吸引了越來越多的學(xué)生，從而使第一季度的新增學(xué)員訂單和凈收入都實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長。這使我們能夠繼續(xù)擴(kuò)展市場份額，并鞏固我們在中國在線學(xué)歷教育和職業(yè)教育市場的領(lǐng)導(dǎo)地位”，對于2018財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)情況，尚德機(jī)構(gòu)首席執(zhí)行官劉通博做如下表示。
日前，美國紐交所上市公司尚德機(jī)構(gòu)(紐交所:STG)公布了其截止2018年3月31日第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。其中，凈收入為人民幣4.064億元(6480萬美元),較去年同期增長161.1%;凈流水(非GAAP)人民幣9.292億元(1.481億美元),較去年同期增長125.5%;新增學(xué)員訂單為152140單,較去年同期增長128.6%……
你不知道的教育行業(yè)特殊的收入、費(fèi)用確認(rèn)原則
在這套有力的業(yè)績答卷中，尚德機(jī)構(gòu)有諸多亮眼的數(shù)據(jù)：凈收入為人民幣4.064億元(6480萬美元)，較去年同期增長161.1%;凈流水(非GAAP)人民幣9.292億元(1.481億美元)，較去年同期增長125.5%;毛利為人民幣3.357億元(5350萬美元)，較去年同期增長146.4%……
針對2018財(cái)年Q1凈虧損較去年同期有所增長的情況，據(jù)了解，教育行業(yè)包括尚德機(jī)構(gòu)在內(nèi)，按照國際會計(jì)準(zhǔn)則，有特殊的收入和費(fèi)用確認(rèn)原則。在收入確認(rèn)上，自收到學(xué)員學(xué)費(fèi)后，是按照服務(wù)期平攤來確認(rèn)的。但對于像尚德機(jī)構(gòu)這樣高速成長的公司而言，收入增長很快，可是收入確認(rèn)期卻長達(dá)兩年多。而根據(jù)國際會計(jì)準(zhǔn)則，費(fèi)用卻是需要當(dāng)月來確認(rèn)的，所以會造成目前出現(xiàn)現(xiàn)金流口徑盈利性很強(qiáng)、財(cái)務(wù)口徑下存在虧損的情況。但2018年Q1財(cái)報(bào)顯示，截至2018年3月31日，尚德機(jī)構(gòu)的延期收入余額為人民幣26.191億元(4.176億美元)，如此大量的收入會遞延計(jì)算到未來的收入里。
從2018年Q1財(cái)報(bào)中還可以看到，尚德機(jī)構(gòu)的經(jīng)營現(xiàn)金流很健康。其中，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為人民幣2.263億元(3610萬美元)，去年同期數(shù)字是人民幣1.404億元。截至2018年3月31日，現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為人民幣18.416億元(2.936億美元)，短期投資為人民幣4.44億元(7080萬美元)。截至2017年12月31日的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物是人民幣5.595億元，短期投資為人民幣3.531億元——由此可以看出，尚德機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金流狀況是非常好的，并不存在大量燒錢的情況。
此外，尚德機(jī)構(gòu)未來的收入高度可預(yù)見，截至2018年3月31日，公司的遞延收入余額為人民幣26.191億元(4.176億美元)。隨著公司增長率趨于平穩(wěn)，現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)口徑下的利潤率將逐漸趨同，財(cái)務(wù)口徑下的利潤率會逐漸顯現(xiàn)出來。
認(rèn)真做好自己才是“硬道理”
針對尚德機(jī)構(gòu)成功登陸美國紐交所后，公司股價(jià)出現(xiàn)一定漲跌的情況，有關(guān)人士表示，任何資本市場、任何上市公司的股價(jià)波動(dòng)都會受很多因素影響，包括世界政治、經(jīng)濟(jì)宏觀環(huán)境的變化等，其中許多因素都并不受公司的控制。
尚德機(jī)構(gòu)的高層管理團(tuán)隊(duì)都屬于熱衷經(jīng)營管理、戰(zhàn)略思考以及腳踏實(shí)地去執(zhí)行的風(fēng)格，雖然管理層很注重與資本市場的溝通，積極地傳遞公司經(jīng)營模式和戰(zhàn)略價(jià)值，但公司股價(jià)的短期波動(dòng)并不會影響管理層的工作重點(diǎn)。
此外，尚德機(jī)構(gòu)高層管理團(tuán)隊(duì)相信，包括美國資本市場在內(nèi)的絕大多數(shù)成熟的資本市場，終究會發(fā)現(xiàn)一個(gè)公司的長期價(jià)值，并最終從股價(jià)上體現(xiàn)出來。尚德機(jī)構(gòu)自身會認(rèn)真做好公司的業(yè)績，向資本市場證明公司的價(jià)值。
一直在加大對人才與技術(shù)投入，公司的費(fèi)用使用效率不斷提升
對于營銷推廣、人員開支等問題，有關(guān)人士表示，尚德機(jī)構(gòu)自2014年轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)模式以來，一直保持高速的增長，而且因?yàn)槭袌隹臻g很大，有足夠的成長空間，因此尚德機(jī)構(gòu)一直在人才與技術(shù)上進(jìn)行著大量的投入，以對應(yīng)公司未來發(fā)展的需要。
由于財(cái)務(wù)口徑上收入和成本費(fèi)用確認(rèn)期的不匹配，看運(yùn)營費(fèi)用占收入的比例并不能反應(yīng)出公司實(shí)際的經(jīng)營效率;而運(yùn)營費(fèi)用占流水的比例，則可以反映出一個(gè)公司的費(fèi)用使用效率。在這方面，尚德機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出很明顯的下降趨勢，運(yùn)營費(fèi)用占凈流水的比例從2015年的87.5%下降到2018年一季度的63.3%，說明公司的費(fèi)用使用效率在不斷提升。
另外，為了不斷提升競爭優(yōu)勢，提高進(jìn)入門檻，尚德機(jī)構(gòu)未來還將不斷在教學(xué)教研和產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)上加大投入，不斷提升老師的人均薪酬，做到行業(yè)領(lǐng)先的水平。此外，產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模也將在2018年年底翻一番。據(jù)此前數(shù)據(jù)顯示，去年年底尚德機(jī)構(gòu)已擁有研發(fā)技術(shù)人員近600名。
有關(guān)人士還表示，尚德機(jī)構(gòu)不會改變在線教育的經(jīng)營模式，這個(gè)市場的空間巨大，在線教育爆發(fā)的趨勢愈加明顯，未來成年人在線學(xué)習(xí)的需求只會越來越強(qiáng)烈。尚德機(jī)構(gòu)將充分發(fā)揮自身的先發(fā)優(yōu)勢，不斷應(yīng)用新興科技，把領(lǐng)先地位逐步擴(kuò)大，樹立行業(yè)的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。另外，一對多的直播大班課模式，本身就有很大的規(guī)模效應(yīng);隨著公司的規(guī)模越來越大，增速趨于穩(wěn)定，虧損收窄，利潤顯現(xiàn)將是必然的趨勢。
對于尚德機(jī)構(gòu)而言，更加注重的是用戶的體驗(yàn)以及IT系統(tǒng)效率的升級;希望真正做到極致的用戶體驗(yàn)與口碑，真正幫助用戶得到提升，并使他們的人生由此發(fā)生改變，正如同尚德機(jī)構(gòu)使命所講——“用科技和人文重塑教育”，這才是尚德機(jī)構(gòu)真正追求的價(jià)值所在。盈利是一個(gè)優(yōu)秀企業(yè)經(jīng)營的結(jié)果，但并不是目標(biāo)。
轉(zhuǎn)自： 東北新聞網(wǎng)
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