桂林西麥?zhǔn)称饭煞萦邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱：西麥?zhǔn)称罚┙诟抡泄烧f(shuō)明書(shū)，擬在深交所公開(kāi)發(fā)行2000萬(wàn)股。西麥?zhǔn)称酚?jì)劃通過(guò)本次IPO募集資金約5.4億元，投向燕麥?zhǔn)称樊a(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、品牌建設(shè)及營(yíng)銷渠道升級(jí)項(xiàng)目和江蘇西麥燕麥?zhǔn)称飞a(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（一期）。
西麥?zhǔn)称肥且患乙匝帑準(zhǔn)称烽_(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)為主業(yè)的健康食品企業(yè)。招股書(shū)顯示，西麥?zhǔn)称纷怨驹O(shè)立以來(lái)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及主要產(chǎn)品未發(fā)生重大變化。
中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)了解發(fā)現(xiàn)，主營(yíng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、重營(yíng)銷輕研發(fā)、市場(chǎng)占有率走低是西麥?zhǔn)称窙_擊IPO過(guò)程中繞不開(kāi)的話題，未來(lái)的路也頗艱難。
主營(yíng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一
西麥?zhǔn)称分鳡I(yíng)業(yè)務(wù)是燕麥?zhǔn)称返难邪l(fā)、生產(chǎn)和銷售。招股書(shū)顯示，燕麥?zhǔn)称氛紶I(yíng)業(yè)收入比例均在99%以上，可以看出燕麥?zhǔn)称肥俏鼷準(zhǔn)称窢I(yíng)業(yè)收入的絕對(duì)主力支撐。
從另一方面而言，西麥?zhǔn)称吠瑫r(shí)面臨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的弊端，一旦受燕麥?zhǔn)称肥袌?chǎng)發(fā)生重大變化或消費(fèi)者需求下降等外部環(huán)境惡化影響，西麥?zhǔn)称穼⒚媾R著業(yè)績(jī)斷崖式下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
宣傳推廣費(fèi)高企 研發(fā)不足營(yíng)收0.5%
一直以來(lái)，西麥?zhǔn)称放c國(guó)內(nèi)眾多食品企業(yè)一樣都有著業(yè)內(nèi)的通病，那就是“重營(yíng)銷，輕研發(fā)”。西麥?zhǔn)称吩谶@一方面似乎更加“突出”。
據(jù)招股書(shū)顯示，2015至2017年，西麥?zhǔn)称沸麄魍茝V費(fèi)分別為9013.93萬(wàn)元、9579.95萬(wàn)元和10147.80萬(wàn)元；其中，西麥?zhǔn)称窂V告費(fèi)分別為833.72萬(wàn)元、1215.55萬(wàn)元和2136.68萬(wàn)元，宣傳推廣費(fèi)總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。
與宣傳推廣費(fèi)相比，西麥?zhǔn)称吩谘邪l(fā)上的投入則顯得“微不足道”。
據(jù)招股書(shū)顯示，西麥?zhǔn)称吩?015至2017年研發(fā)費(fèi)用分別為185.28萬(wàn)元、189.80萬(wàn)元和243.73萬(wàn)元，可以看出，西麥?zhǔn)称吩谘邪l(fā)上投入從未超過(guò)營(yíng)業(yè)收入0.5%，這對(duì)西麥?zhǔn)称肺磥?lái)可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)極大阻力。
而更令人意想不到的是，西麥?zhǔn)称?108名員工中，研發(fā)人員只有8名，占員工總數(shù)比例不到4%，且研發(fā)費(fèi)用只有200多萬(wàn)元。
另外，據(jù)招股書(shū)顯示，西麥?zhǔn)称反舜文技Y金里近四成將用于品牌建設(shè)，這不禁讓人懷疑，西麥?zhǔn)称吩?ldquo;重營(yíng)銷、輕研發(fā)”道路上越走越遠(yuǎn)，難怪一直受業(yè)內(nèi)人士以及相關(guān)媒體所詬病。
市場(chǎng)占有率走低 “一哥”地位不保
西麥?zhǔn)称冯m然在營(yíng)銷上高投入，但其終端品牌的市場(chǎng)占有率卻沒(méi)有因此得到大幅提升，甚至出現(xiàn)逐年走低的情形。據(jù)招股書(shū)顯示，西麥?zhǔn)称?013年至2015年的市場(chǎng)占有率雖然增長(zhǎng)過(guò)緩，但仍處于行業(yè)第一位置。但在2016年，西麥?zhǔn)称?ldquo;一哥”之位被百事旗下的美國(guó)桂格公司取代。
中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)認(rèn)為，西麥?zhǔn)称窂氖袌?chǎng)占有率第一退到第二，與其研發(fā)投入不足且主營(yíng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一存在一定關(guān)系。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一且面臨困局的西麥?zhǔn)称吩跊_擊IPO路上是否順利？而此后，西麥?zhǔn)称酚衷撊绾卧谫Y本市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟呢？對(duì)此，中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注。（綜合北京商報(bào) 陳惠英）
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