7月CPI同比漲2.8% 專家稱不影響貨幣政策操作空間

　　7月份CPI數(shù)據(jù)出爐，同比漲幅創(chuàng)去年3月以來新高。專家表示，通脹壓力主要來自于供給周期的影響，不會影響貨幣政策的操作空間。

　　國家統(tǒng)計局9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月CPI(居民消費(fèi)價格指數(shù))同比上漲2.8%，環(huán)比上漲0.4%；PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù))同比由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.3%。

　　萬博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長、營商環(huán)境中心主任劉哲對第一財經(jīng)說，受到豬肉價格上漲的影響，CPI略有上升，但剔除食品和能源的核心CPI，已經(jīng)連續(xù)三個月持平在1.6%的水平，表明日常工業(yè)產(chǎn)品的供求關(guān)系相對穩(wěn)定。

　　從同比看，CPI上漲2.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn)。其中，食品價格上漲9.1%，漲幅比上月擴(kuò)大0.8個百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.74個百分點(diǎn)；非食品價格上漲1.3%，漲幅比上月回落0.1個百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.04個百分點(diǎn)。

　　華泰證券首席宏觀研究員李超認(rèn)為，中長期來看，水果供給端調(diào)整速度較快，水果價格不會是持續(xù)推動通脹上行的風(fēng)險因素。隨著夏季時令水果西瓜、葡萄，秋季蘋果、梨等逐漸上市，水果漲價壓力有望逐漸緩解。

　　豬肉方面，多個省份已出臺相關(guān)政策或召開會議，強(qiáng)調(diào)發(fā)展生豬生產(chǎn)，保證豬肉供給，緩解市場價格波動。生豬養(yǎng)殖企業(yè)正積極補(bǔ)欄，市場供應(yīng)充足會減緩價格漲勢。此外，各地豬肉收儲在加快開展，豬肉進(jìn)口在增加，疊加牛羊肉、雞肉等替代品供應(yīng)豐富，豬肉價格上漲將放緩。

　　在非食品中，醫(yī)療保健、教育文化和娛樂、居住價格分別上漲2.6%、2.3%和1.5%，合計影響CPI上漲約0.80個百分點(diǎn)。

　　據(jù)測算，在7月份2.8%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.2個百分點(diǎn)，新漲價影響約為1.6個百分點(diǎn)。

　　劉哲對第一財經(jīng)記者表示，考慮到生長周期需要一段時間，未來CPI仍大概率會繼續(xù)上行，但通脹壓力主要來自于供給周期的影響，不會影響貨幣政策的操作空間。

　　PPI方面，7月PPI環(huán)比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1個百分點(diǎn)。PPI同比由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.3%，其中，生產(chǎn)資料價格下降0.7%，降幅比上月擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn)；生活資料價格上漲0.8%，漲幅比上月回落0.1個百分點(diǎn)。

　　國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春表示，7月份以來，工業(yè)品價格總體漲多跌少。從PMI分項價格指標(biāo)來看，7月份PMI出廠價格指數(shù)和主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)分別較上月上漲1.5和1.7個點(diǎn)，因此PPI環(huán)比改善。從具體工業(yè)品看，南華工業(yè)品環(huán)比上漲3個點(diǎn)左右，同比增速改善；原油價格環(huán)比小幅上漲，同比基本持平。螺紋鋼價格同比基本持平，水泥價格同比增速放緩。此外，鐵礦石價格、有色金屬價格同比亦改善。

　　劉哲認(rèn)為，PPI下降主要集中在工業(yè)領(lǐng)域，上游煤炭采選、油氣開采等行業(yè)降幅較大，從前瞻指標(biāo)來看，煤炭和鋼鐵價格仍處于下行趨勢，預(yù)計未來PPI還會進(jìn)一步回落。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對第一財經(jīng)記者說，國內(nèi)通脹溫和可控的情況下，國內(nèi)貨幣操作空間加大，可以通過運(yùn)用豐富的貨幣政策調(diào)節(jié)工具進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整以改善小微企業(yè)的融資環(huán)境。推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架將成為政策發(fā)力的新方向，穩(wěn)健的貨幣政策將以“穩(wěn)”字打頭，精準(zhǔn)調(diào)控以擴(kuò)大有效供給，滿足不斷增長的需求，使?jié)撛谛枨筠D(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)增長的現(xiàn)實(shí)動力。

　　轉(zhuǎn)自：第一財經(jīng)

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